st čvc 2, 1997 do pá led 1, 1999
Southeast Asia
Asijská finanční krize byla obdobím finanční krize, která zasáhla velkou část východní a jihovýchodní Asie počínaje červencem 1997 a vyvolala obavy z celosvětového ekonomického kolapsu v důsledku finanční nákazy.
V letech 1985 až 1996 rostla thajská ekonomika průměrně o více než 9 % ročně, což bylo v té době nejvyšší tempo hospodářského růstu ze všech zemí. Inflace byla udržována na přiměřeně nízké úrovni v rozmezí 3,4–5,7 %. Thajský baht byl fixován na 25 za americký dolar.
Čínská měna, žen-min-pi (RMB), byla v roce 1994 fixována na americký dolar v poměru 8,3 RMB za dolar.
Bankovní sektor byl zatížen nesplácenými úvěry, protože velké korporace financovaly agresivní expanzi. V té době panoval spěch s budováním velkých konglomerátů, které by mohly konkurovat na světové scéně. Mnohým podnikům se nakonec nepodařilo zajistit výnosy a ziskovost. Čeboly, jihokorejské konglomeráty, jednoduše absorbovaly stále více kapitálových investic. Nadměrné zadlužení nakonec vedlo k velkým krachům a převzetím. Skandál společnosti Hanbo ze začátku roku 1997 odhalil mezinárodní finanční komunitě ekonomické slabiny a problémy s korupcí v Jižní Koreji.
Protože Čína zůstala v letech 1997–1998 z velké části mimo dění, v západním tisku se silně spekulovalo, že bude brzy nucena devalvovat svou měnu, aby ochránila konkurenceschopnost svého vývozu vůči zemím ASEAN, jejichž vývoz se stal ve srovnání s čínským levnějším.
Mnoho podniků zkrachovalo a v důsledku toho se v letech 1997–1998 miliony lidí ocitly pod hranicí chudoby. Indonésie, Jižní Korea a Thajsko byly zeměmi, které byly krizí zasaženy nejvíce.
V květnu 1997 zvýšila Bangko Sentral ng Pilipinas (doslova „Centrální banka Filipín“), centrální banka země, úrokové sazby o 1,75 procentního bodu a 19. června o další 2 body.
Dne 14. a 15. května 1997 byl thajský baht zasažen masivními spekulativními útoky.
V červnu 1997 se zdálo, že Indonésie má ke krizi daleko. Na rozdíl od Thajska měla Indonésie nízkou inflaci, obchodní přebytek přes 900 milionů dolarů, obrovské devizové rezervy přes 20 miliard dolarů a dobrý bankovní sektor. Velké množství indonéských korporací si však půjčovalo v amerických dolarech. Během předchozích let, kdy rupie vůči dolaru posilovala, tento postup těmto korporacím dobře fungoval; jejich efektivní úroveň dluhu a náklady na financování se s růstem hodnoty místní měny snižovaly.
Dne 30. června 1997 premiér Chavalit Yongchaiyudh prohlásil, že baht devalvovat nebude.
Později téhož roku, v červenci, požádala třetí největší jihokorejská automobilka Kia Motors o nouzové půjčky. Dominový efekt krachujících velkých jihokorejských společností vyhnal úrokové sazby nahoru a odradil mezinárodní investory.
V červenci 1997, několik dní po devalvaci thajského bahtu, byl malajsijský ringgit masivně obchodován spekulanty. Jednodenní sazba vyskočila z méně než 8 % na více než 40 %.
V červenci 1997, kdy Thajsko nechalo baht volně plavat, indonéské měnové orgány rozšířily pásmo obchodování rupie z 8 % na 12 %. Rupie se v srpnu náhle dostala pod silný útok.
Thajsko krizi spustilo 2. července a 3. července Bangko Sentral intervenovala na obranu pesa, když v polovině července 1997, na počátku asijské krize, zvýšila jednodenní sazbu z 15 % na 32 %.
Thajsku chyběly devizové rezervy na podporu fixního kurzu USD–baht a thajská vláda byla nakonec 2. července 1997 nucena nechat baht volně plavat, čímž umožnila, aby hodnotu bahtu určoval měnový trh. To způsobilo řetězovou reakci událostí, která nakonec vyvrcholila krizí v celém regionu.
HKMA a tehdejší ministr financí Donald Tsang vyhlásili válku spekulantům. Vláda nakonec nakoupila akcie různých společností v hodnotě přibližně 120 miliard HK$ (15 miliard USD) a stala se největším akcionářem některých z těchto společností (např. vláda vlastnila 10 % HSBC) na konci srpna, kdy nepřátelství skončilo uzavřením srpnového futures kontraktu na index Hang Seng.
Dne 11. srpna 1997 představil MMF záchranný balíček pro Thajsko ve výši více než 17 miliard dolarů, podmíněný přijetím zákonů týkajících se postupů při úpadku (reorganizace a restrukturalizace) a vytvořením silných regulačních rámců pro banky a další finanční instituce.
Dne 14. srpna 1997 byl řízený plovoucí směnný režim nahrazen systémem volně plovoucího směnného kurzu. Rupie dále klesala. MMF přišel se záchranným balíčkem ve výši 23 miliard dolarů, ale rupie se dále propadala kvůli obavám z firemních dluhů, masivnímu prodeji rupií a silné poptávce po dolarech.
MMF schválil 20. srpna 1997 další záchranný balíček ve výši 2,9 miliardy dolarů.
Rupie a indonéská burza cenných papírů dosáhly v září historického minima. Agentura Moody's nakonec snížila rating dlouhodobého dluhu Indonésie na úroveň „junk bond“ (prašivé dluhopisy).
V říjnu 1997 se hongkongský dolar, který byl od roku 1983 fixován na 7,8 za americký dolar, dostal pod spekulativní tlak, protože míra inflace v Hongkongu byla po léta výrazně vyšší než ve Spojených státech.
Akciové trhy se stávaly stále volatilnějšími; mezi 20. a 23. říjnem klesl index Hang Seng o 23 %.
Hongkongský měnový úřad poté přislíbil ochranu měny. Dne 23. října 1997 zvýšil jednodenní úrokové sazby z 8 % na 23 % a v jednu chvíli až na „280 %“.
Dne 27. října 1997 se index Dow Jones Industrial propadl o 554 bodů neboli 7,2 % uprostřed přetrvávajících obav z asijských ekonomik.
Krize vedla k poklesu spotřebitelské důvěry a důvěry ve výdaje (viz mini-krach z 27. října 1997). Mezi nepřímé dopady patřila dot-com bublina a o několik let později bublina na trhu s nemovitostmi a hypoteční krize subprime.
Soulská burza klesla 7. listopadu 1997 o 4 %.
Dne 8. listopadu se propadla o 7 %, což byl do té doby její největší jednodenní pokles.
V důsledku propadu asijských trhů snížila agentura Moody's dne 28. listopadu 1997 úvěrový rating Jižní Koreje z A1 na A3 a 11. prosince jej znovu snížila na B2.
Podnik Samsung Motors v hodnotě 5 miliard dolarů byl kvůli krizi rozpuštěn a nakonec byla společnost Daewoo Motors prodána americké společnosti General Motors (GM).
V roce 1998 společnost Hyundai Motor Company převzala Kia Motors.
V roce 1998 výkon reálné ekonomiky klesl, což zemi uvrhlo do první recese po mnoha letech. Stavebnictví se propadlo o 23,5 %, zpracovatelský průmysl o 9 % a zemědělství o 5,9 %. Celkově hrubý domácí produkt země v roce 1998 klesl o 6,2 %.
Na rozdíl od investic mnoha zemí jihovýchodní Asie měla téměř veškerá čínská zahraniční investice podobu továren na místě, nikoliv cenných papírů, což zemi izolovalo od rychlého odlivu kapitálu. I když Čína nebyla krizí zasažena ve srovnání s jihovýchodní Asií a Jižní Koreou, růst HDP se v letech 1998 a 1999 prudce zpomalil, což upozornilo na strukturální problémy v její ekonomice.
Baht se rychle devalvoval a ztratil více než polovinu své hodnoty. V lednu 1998 dosáhl baht svého nejnižšího bodu 56 jednotek za americký dolar. Thajský akciový trh klesl o 75 %. Finance One, do té doby největší thajská finanční společnost, zkrachovala.
Kurz se 9. ledna 1998 propadl na více než 11 000 rupií za 1 americký dolar, přičemž spotové kurzy byly během 23.–26. ledna nad 14 000 a během června–července 1998 se opět obchodovalo nad 14 000 po dobu asi šesti týdnů.
V únoru 1998 prezident Suharto odvolal guvernéra Bank Indonesia J. Soedradjada Djiwandona, ale to se ukázalo jako nedostatečné. Uprostřed rozsáhlých nepokojů v květnu 1998 Suharto pod tlakem veřejnosti rezignoval a nahradil ho viceprezident B. J. Habibie.
Dne 31. prosince 1998 byl kurz téměř přesně 8 000 za 1 americký dolar. Indonésie v tom roce ztratila 13,5 % svého HDP.
V roce 1999 vláda začala tyto akcie prodávat spuštěním fondu Tracker Fund of Hong Kong, čímž dosáhla zisku přibližně 30 miliard HK$ (4 miliardy USD).
Filipínské HDP se během nejhorší části krize propadlo o 0,6 %, ale do roku 2001 vzrostlo o 3 %, a to i přes skandály administrativy Josepha Estrady v roce 2001, zejména skandál „jueteng“, který způsobil, že index PSE Composite, hlavní index filipínské burzy, klesl z maxima 3 448 bodů v roce 1997 na 1 000 bodů.
Do roku 2001 se thajská ekonomika zotavila.
Peso kleslo z 26 pesos za dolar na začátku krize na 46,50 pesos počátkem roku 1998 a na 53 pesos v červenci 2001.
Rostoucí daňové příjmy umožnily zemi vyrovnat rozpočet a splatit dluhy MMF v roce 2003, čtyři roky před plánovaným termínem.
Ve srovnání s běžným účtem z roku 1997 se odhadovalo, že do roku 2005 bude mít Malajsie přebytek 14,06 miliardy dolarů.
V roce 2005 byla zrušena poslední krizová opatření, protože byl opuštěn systém pevného směnného kurzu. Ale na rozdíl od doby před krizí se nezdálo, že by šlo o volný kurz, ale o řízený kurz, podobně jako u singapurského dolaru.
Thajský baht v říjnu 2010 nadále posiloval na 29 bahtů za americký dolar.
