1929 do 1933
U.S., Worldwide
Velká hospodářská krize byla závažná celosvětová ekonomická krize, která probíhala převážně během 30. let 20. století a začala ve Spojených státech. Načasování Velké hospodářské krize se ve světě lišilo; ve většině zemí začala v roce 1929 a trvala až do 30. let. Byla to nejdelší, nejhlubší a nejrozsáhlejší krize 20. století. Velká hospodářská krize se běžně používá jako příklad toho, jak intenzivně může globální ekonomika klesnout.
Kombinované čisté zisky 536 výrobních a obchodních společností vykázaly 36,6% nárůst oproti stejnému období v roce 1928, přičemž v čele stála výroba oceli. Maloobchodní tržby, zahájená výstavba a příjmy železnic lámaly rekord za rekordem. Akcie nadále dosahovaly rekordních zisků. Obrovský přebytek pšenice z roku 1928 sráží ceny pšenice dolů, což zatěžuje komoditní trhy a příjmy zemědělců. Nezaměstnanost se pohybuje kolem solidních 4 %. Nominální HDP USA činí 105 miliard dolarů.
K mini-krachu na akciovém trhu dochází poté, co Federální rezervní systém varuje před nadměrnými spekulacemi. Mini-krach byl však o dva dny později odvrácen, když National City Bank napumpovala do akciového trhu 25 milionů dolarů v úvěrech.
Akciový trh dosahuje téměř zcela nepřetržitých zisků, když v tomto období (květen až září) posílil o 20 %.
Spotřebitelské výdaje a průmyslová výroba začínají v létě stagnovat. Federální rezervní systém pokračuje ve svém plánu na zvýšení úrokových sazeb ze 4 % v polovině roku 1928 na 6 % do poloviny roku 1929 ve snaze bojovat proti spekulativnímu chování.
Zákon o zemědělském marketingu z roku 1929 je podepsán jako zákon, který poskytuje přibližně 100 milionů dolarů v nouzových půjčkách pro zemědělce v tísni.
Začíná mírná recese, dva měsíce před krachem na akciovém trhu. Výroba oceli a prodej automobilů a domů znatelně klesají, stavebnictví stagnuje a spotřebitelský dluh dosahoval nebezpečných úrovní kvůli snadným úvěrům. V oběhu bylo přes 8,5 miliardy dolarů v maržových půjčkách na akcie, což bylo více než veškerá měna obíhající v té době ve Spojených státech.
Londýnská burza cenných papírů krachuje po kolapsu Hatry Group na základě obvinění z podvodu a padělání. Hodnota 24 milionů liber je smazána. Kolaps otřásá důvěrou amerických investorů v bezpečnost zámořských investic.
Začíná krach na Wall Street v roce 1929. Akcie při zahajovacím zvonění ztrácejí přes 11 % své hodnoty. Ekonomičtí historici obvykle považují za katalyzátor Velké hospodářské krize náhlý zničující kolaps cen na americkém akciovém trhu, který začal 24. října 1929.
Trh zažil krátké zotavení.
Newyorská burza cenných papírů kolabuje, Dow Jones uzavírá s poklesem o více než 12 %.
Jednodenní zotavení.
Federální rezervní systém začíná snižovat diskontní sazbu ze své 6% úrovně.
Akciový trh dosahuje dna na 198,60, následován medvědím trhem, který by trval až do dubna 1930. Ceny komodit však nadále prudce klesají.
Dow dosahuje sekundárního uzavíracího vrcholu (tj. rally na medvědím trhu) 294,07, následovaného dlouhou stagnací, dokud v dubnu 1931 nezačal prudký pokles. Tento vrchol odpovídá úrovním z počátku roku 1929, ale je o 30 % nižší než vrchol ze září 1929.
Prodeje automobilů klesají pod úroveň roku 1928.
Byl přijat zákon o clech Smoot-Hawley, který vyvíjí větší tlak na slábnoucí globální ekonomiku, především prostřednictvím kolapsu obchodu se zemědělskými produkty, což zatížilo banky, které masivně půjčovaly zemědělcům. Další poklesy v obchodu s průmyslovými výrobky vedly k propouštění a snížení firemních zisků, což oslabilo ekonomiku. Obecná shoda mezi ekonomy je, že zákon Smoot-Hawley nezpůsobil krizi, ale zhoršil ji a zpomalil úsilí o zotavení po roce 1933. Vývoz klesl z 5,2 miliardy dolarů v roce 1929 na pouhých 1,7 miliardy dolarů v roce 1933.
Caldwell & Company, velký konglomerát nabízející bankovní, pojišťovací a makléřské služby na jihu Spojených států, kolabuje a vyvolává kaskádový efekt runů na menší banky v Tennessee a Kentucky. Kolaps se dostává na titulní strany celostátních novin a přispívá k nákaze strachem ohledně bankovního systému.
Federální fondová sazba Federálního rezervního systému dosahuje 2 %, což bylo tehdy rekordní minimum.
První velké kolo bankrotů amerických bank. Ztraceno je přibližně 550 milionů dolarů v vkladech. Jen v prosinci zkrachovalo přes 300 bank.
Bank of United States (soukromá banka v New Yorku) kolabuje.
Recese se prohlubuje. HDP USA klesá o 8,5 % a nominální HDP klesá na 92 miliard dolarů. Ceny mírně klesají, ale mzdy zůstávají relativně stabilní. Roční míra inflace v USA je -6,4 %. Nezaměstnanost dosahuje 9 %. Krachuje 1 350 bank.
Creditanstalt, přední rakouská banka s významnými podíly v řadě průmyslových odvětví, se stává insolventní poté, co byla nucena převzít závazky od tří dalších insolventních bank, což vyvolalo kaskádový efekt bankrotů bank po celé střední Evropě. Creditanstalt představovala 16 % rakouského HDP a nemohla najít jinou instituci, která by zaručila likviditu. Bylo ztraceno 140 milionů rakouských šilinků. Kolaps Creditanstalt způsobil, že Bank of France, Národní banka Belgie, Nizozemská banka a Švýcarská národní banka začaly run na americký dolar kvůli svým zlatým rezervám a donutily Federální rezervní systém zvýšit úrokové sazby z 1,5 % na 3,5 %, aby udržel zlatý standard, což následně přispělo k prohloubení krize a druhému kolu bankovních selhání v USA během léta 1931.
Federální fondová sazba Federálního rezervního systému dosahuje svého minima 1,5 %.
Druhá velká vlna krachů amerických bank a zhoršující se ekonomická situace přispívají k trvalé změně očekávání lidí ohledně ekonomiky. Tento run se soustředil na banky v Chicagu, které trpěly nesplácením úvěrů na nemovitosti. Ze 193 státních bank v oblasti Chicaga v roce 1929 jich do konce roku 1933 přežilo pouze 35.
20. června je vyhlášeno Hooverovo moratorium, které pozastavuje splátky reparací z Německa s cílem stabilizovat zemi.
Reichsbank ztrácí 840 milionů marek za méně než 3 týdny, zatímco investoři vybírají krátkodobé vklady.
Druhá největší německá banka, Danatbank, se 13. července stává insolventní. Jsou vyhlášeny dvoudenní bankovní prázdniny. Průmysl trpí katastrofálním kolapsem.
Prohlubující se deficity a požadavky na vyrovnaný rozpočet vedou labouristickou vládu Ramsayho MacDonalda ke zvýšení daní o 24 milionů liber a snížení výdajů o 96 milionů liber; nejkontroverznějším opatřením bylo 20% snížení podpory v nezaměstnanosti (v celkové výši 64 milionů liber). Veřejný dluh Spojeného království v té době činil 180 % HDP, z velké části jako pozůstatek výdajů z první světové války. Veřejné pobouření vedlo k tomu, že Labouristická strana byla ve volbách v říjnu 1931 prakticky zničena.
Británie opouští zlatý standard a britská libra devalvuje o 25 %. Navzdory varováním před katastrofou se tento krok ukazuje jako prospěšný pro britskou ekonomiku, protože exporty se stávají konkurenceschopnějšími. Banka Anglie byla navíc nyní volná k vytváření peněz a snížila úrokové sazby ze 6,00 % na 2,00 %.
Konají se všeobecné volby ve Spojeném království v roce 1931, které ničí Labouristickou stranu a přinášejí drtivé vítězství Konzervativní straně.
Zkrachovalo 2 294 bank s vklady v hodnotě téměř 1,7 miliardy dolarů. V roce 1931 zkrachovalo 28 285 podniků, což představuje denní míru 133 krachů. Nezaměstnanost stoupá na 16 %. Nominální HDP USA klesá na 77 miliard dolarů a růst činí -8,5 %. Roční inflace je -9,3 %.
Byla vytvořena Reconstruction Finance Corporation (RFC) za účelem poskytnutí půjček ve výši 2 miliard dolarů problémovým finančním institucím, které nebyly součástí Federálního rezervního systému, ale byly dlouhodobě solventní. Do roku 1941 RFC půjčila přibližně 9,5 miliardy dolarů bankám, železnicím, hypotečním asociacím, jakož i státním a místním vládám.
Michigan se stává prvním státem v USA, který vyhlašuje neomezené bankovní prázdniny ve snaze zastavit hrozící kolaps First National Bank of Detroit a Guardian National Bank of Commerce, dvou největších bank v Detroitu. First National a Guardian National hrozil krach, pokud by společnost Ford Motor Company uskutečnila svůj záměr vybrat všechny své vklady v těchto dvou bankách; Ford potřeboval hotovost na pokrytí své ztráty 75 milionů dolarů v roce 1932.
Federální rezervní systém provádí operace na volném trhu, čímž zvyšuje peněžní zásobu o 1 miliardu dolarů.
Zákon o příjmech z roku 1932 je podepsán a stává se zákonem, čímž se zvyšují daně z osobních příjmů, daně z příjmů právnických osob a daně z obratu u různých druhů zboží.
Většina omezení zahraničního obchodu vstupuje v platnost, od Smoot-Hawleyho zákona ve Spojených státech až po imperiální preference v Britském impériu.
Vláda USA ukončuje operace na volném trhu.
Index Dow Jones Industrial dosahuje svého minima 41,22, což je nejnižší úroveň zaznamenaná ve 20. století, představující 89% ztrátu oproti vrcholu v září 1929.
Konají se německé federální volby v červenci 1932 a nacistická strana vedená Adolfem Hitlerem se stává nejsilnější stranou v Říšském sněmu.
Konají se německé federální volby v listopadu 1932, poslední svobodné a spravedlivé celoněmecké volby až do roku 1990. Pro nacistickou stranu to byl menší neúspěch, v období před dalšími volbami v březnu 1933 začala kampaň masového násilí a zastrašování. Hitler je později prezidentem Paulem von Hindenburgem jmenován kancléřem Německa a požár Říšského sněmu využije jako záminku k vyhlášení výjimečného stavu v Německu, čímž rozšíří své pravomoci.
Volby ve Spojených státech v roce 1932: Franklin D. Roosevelt je drtivým vítězstvím zvolen 32. prezidentem Spojených států, Demokratická strana získává masivní většinu v obou komorách Kongresu.
Nezaměstnanost stoupá na 23 %, růst HDP je -13 %, roční míra inflace je -11 %, krachuje 1 700 bank. Nominální HDP USA klesá na 60 miliard dolarů. V USA je přes 13 milionů nezaměstnaných a ve Spojeném království 3,5 milionu.
Franklin D. Roosevelt je inaugurován jako prezident.
Kontroverzní zákon o ekonomice z roku 1933 je podepsán a stává se zákonem, čímž se snižují vládní platy, důchody a dávky pro veterány o 243 milionů dolarů. Navzdory hospodářské krizi byla drtivá většina amerických ekonomů, tvůrců politik a široké veřejnosti přesvědčena, že federální vláda musí vyrovnat rozpočet a vyhnout se deficitnímu financování, aby se předešlo dalšímu tlaku na trh s dluhopisy, což by negativně ovlivnilo vládní náklady na půjčky, banky, korporace a zahraniční investory. Od roku 1929 do roku 1933 vzrostl celkový dluh vlády USA z 16,9 miliardy dolarů na více než 23 miliard dolarů.
Do konce března bylo do bankovního systému uloženo přes 1,1 miliardy dolarů v nashromážděné hotovosti.
Vzniká Civilní ochranářský sbor (Civilian Conservation Corps), program veřejných prací na pomoc nezaměstnaným. Fungoval až do roku 1942 a je ikonou programů New Deal.
Vydáno exekutivní nařízení prezidenta Franklina D. Roosevelta č. 6102, které zakazuje hromadění zlatých mincí, slitků a certifikátů, s účinností od 1. května 1933.
Byl přijat zákon o nouzovém bankovnictví, který umožnil restrukturalizaci bankovního systému.
Byl přijat zákon o úpravě zemědělství, jehož cílem bylo zvýšit ceny zemědělských produktů snížením přebytků.
Byl přijat zákon o cenných papírech z roku 1933, který vyžaduje registraci všech prodejů a nákupů finančních cenných papírů, jakož i zveřejnění kritických finančních informací o zúčastněných firmách. Následující rok byla založena Komise pro cenné papíry a burzy (U.S. Securities and Exchange Commission), která pomohla v boji proti obchodování zasvěcených osob a snížila transakční riziko.
Index průmyslové výroby Federálního rezervního systému se odrazil na 85,5, což je 57% nárůst oproti hodnotě 54,3 zaznamenané v březnu 1933.
Vzniká Správa civilních prací, která zaměstnala přes 4 miliony lidí a rozdělila přes 400 milionů dolarů na pracovní programy až do svého ukončení 31. března 1934, kdy byla nahrazena trvalejší Správou pokroku prací (Works Progress Administration).
Prohibice je na národní úrovni zrušena. 18 států pokračuje v prohibici na státní úrovni. Konec prohibice poškozuje organizovaný zločin, umožňuje legální zaměstnání ve výrobě alkoholických nápojů a zvyšuje daňové příjmy států.
Míra inflace se stává kladnou, 1 % ročně. Čtvrtletní růst HDP se v létě stává kladným, ale celková roční míra růstu je -1,3 %. Nezaměstnanost vrcholí na 25 %. 2 miliony lidí jsou bez domova. Průmyslová výroba je na polovině úrovně z roku 1929. Nominální HDP USA klesá na minimum 57 miliard dolarů (pokles ze 105 miliard dolarů v roce 1929).
