mié jul 2, 1997 a vie ene 1, 1999
Southeast Asia
La crisis financiera asiática fue un período de crisis financiera que afectó a gran parte del este y sudeste asiático a partir de julio de 1997 y generó temores de un colapso económico mundial debido al contagio financiero.
Desde 1985 hasta 1996, la economía de Tailandia creció a un promedio de más del 9% anual, la tasa de crecimiento económico más alta de cualquier país en ese momento. La inflación se mantuvo razonablemente baja, dentro de un rango del 3,4 al 5,7%. El baht estaba vinculado a 25 por dólar estadounidense.
La moneda china, el renminbi (RMB), había sido vinculada en 1994 al dólar estadounidense a una tasa de 8,3 RMB por dólar.
El sector bancario estaba cargado de préstamos morosos, ya que sus grandes corporaciones financiaban expansiones agresivas. Durante ese tiempo, hubo una prisa por construir grandes conglomerados para competir en el escenario mundial. Muchas empresas finalmente no lograron asegurar retornos y rentabilidad. Los chaebol, conglomerados surcoreanos, simplemente absorbieron cada vez más inversión de capital. Con el tiempo, el exceso de deuda condujo a grandes fracasos y adquisiciones. El escándalo de Hanbo de principios de 1997 expuso las debilidades económicas y los problemas de corrupción de Corea del Sur ante la comunidad financiera internacional.
Habiéndose mantenido en gran medida al margen de la disputa a lo largo de 1997-1998, hubo una gran especulación en la prensa occidental de que China pronto se vería obligada a devaluar su moneda para proteger la competitividad de sus exportaciones frente a las de las naciones de la ASEAN, cuyas exportaciones se volvieron más baratas en relación con las de China.
Muchas empresas quebraron y, como consecuencia, millones de personas cayeron por debajo del umbral de pobreza en 1997-1998. Indonesia, Corea del Sur y Tailandia fueron los países más afectados por la crisis.
En mayo de 1997, el Bangko Sentral ng Pilipinas (literalmente "Banco Central de Filipinas"), el banco central del país, aumentó las tasas de interés en 1,75 puntos porcentuales y nuevamente en 2 puntos el 19 de junio.
El 14 y 15 de mayo de 1997, el baht tailandés fue objeto de ataques especulativos masivos.
En junio de 1997, Indonesia parecía estar lejos de la crisis. A diferencia de Tailandia, Indonesia tenía una inflación baja, un superávit comercial de más de 900 millones de dólares, enormes reservas de divisas de más de 20.000 millones de dólares y un buen sector bancario. Sin embargo, un gran número de empresas indonesias habían estado endeudándose en dólares estadounidenses. Durante los años anteriores, a medida que la rupia se fortalecía frente al dólar, esta práctica había funcionado bien para estas empresas; sus niveles efectivos de deuda y costos de financiación habían disminuido a medida que aumentaba el valor de la moneda local.
El 30 de junio de 1997, el primer ministro Chavalit Yongchaiyudh dijo que no devaluaría el baht.
Más tarde ese año, en julio, el tercer mayor fabricante de automóviles de Corea del Sur, Kia Motors, solicitó préstamos de emergencia. El efecto dominó del colapso de grandes empresas surcoreanas provocó un aumento de los tipos de interés y la huida de los inversores internacionales.
En julio de 1997, pocos días después de la devaluación del baht tailandés, el ringgit malasio fue objeto de intensas operaciones por parte de especuladores. El tipo de interés a un día saltó de menos del 8% a más del 40%.
En julio de 1997, cuando Tailandia dejó flotar el baht, las autoridades monetarias de Indonesia ampliaron la banda de fluctuación de la rupia del 8% al 12%. La rupia sufrió un ataque repentino y severo en agosto.
Tailandia desencadenó la crisis el 2 de julio y, el 3 de julio, el Bangko Sentral intervino para defender el peso, elevando el tipo de interés a un día del 15% al 32% al inicio de la crisis asiática a mediados de julio de 1997.
Tailandia carecía de las reservas extranjeras necesarias para mantener la paridad entre el dólar estadounidense y el baht, y el gobierno tailandés se vio finalmente obligado a dejar flotar el baht el 2 de julio de 1997, permitiendo que su valor fuera fijado por el mercado de divisas. Esto provocó una reacción en cadena de acontecimientos que culminó en una crisis regional.
La HKMA y Donald Tsang, entonces Secretario de Finanzas, declararon la guerra a los especuladores. El Gobierno terminó comprando aproximadamente 120 mil millones de HK$ (15 mil millones de US$) en acciones de varias empresas, y se convirtió en el mayor accionista de algunas de ellas (por ejemplo, el gobierno poseía el 10% de HSBC) a finales de agosto, cuando las hostilidades terminaron con el cierre del contrato de futuros del índice Hang Seng de agosto.
El 11 de agosto de 1997, el FMI presentó un paquete de rescate para Tailandia de más de 17 mil millones de dólares, sujeto a condiciones como la aprobación de leyes relacionadas con los procedimientos de quiebra (reorganización y reestructuración) y el establecimiento de marcos regulatorios sólidos para bancos y otras instituciones financieras.
El 14 de agosto de 1997, el régimen de flotación administrada fue reemplazado por un acuerdo de tipo de cambio de libre flotación. La rupia cayó aún más. El FMI presentó un paquete de rescate de 23 mil millones de dólares, pero la rupia seguía hundiéndose en medio de temores sobre las deudas corporativas, la venta masiva de rupias y la fuerte demanda de dólares.
El FMI aprobó el 20 de agosto de 1997 otro paquete de rescate financiero de 2.9 mil millones de dólares.
La rupia y la Bolsa de Valores de Yakarta tocaron un mínimo histórico en septiembre. Moody's finalmente rebajó la calificación de la deuda a largo plazo de Indonesia a "bono basura".
En octubre de 1997, el dólar de Hong Kong, que había estado vinculado a 7,8 por dólar estadounidense desde 1983, sufrió una presión especulativa debido a que la tasa de inflación de Hong Kong había sido significativamente más alta que la de Estados Unidos durante años.
Los mercados bursátiles se volvieron cada vez más volátiles; entre el 20 y el 23 de octubre, el índice Hang Seng cayó un 23%.
La Autoridad Monetaria de Hong Kong prometió entonces proteger la moneda. El 23 de octubre de 1997, elevó las tasas de interés a un día del 8% al 23%, y en un momento dado hasta el '280%'.
El 27 de octubre de 1997, el índice industrial Dow Jones se desplomó 554 puntos o un 7,2%, en medio de las continuas preocupaciones sobre las economías asiáticas.
La crisis provocó una caída en la confianza del consumidor y en el gasto (véase el minicrash del 27 de octubre de 1997). Los efectos indirectos incluyeron la burbuja de las puntocom y, años más tarde, la burbuja inmobiliaria y la crisis de las hipotecas de alto riesgo.
La bolsa de Seúl cayó un 4% el 7 de noviembre de 1997.
El 8 de noviembre, se desplomó un 7%, su mayor caída en un solo día hasta esa fecha.
Tras la recesión del mercado asiático, Moody's rebajó la calificación crediticia de Corea del Sur de A1 a A3 el 28 de noviembre de 1997, y la volvió a bajar a B2 el 11 de diciembre.
La empresa de 5.000 millones de dólares de Samsung Motors se disolvió debido a la crisis y, finalmente, Daewoo Motors fue vendida a la empresa estadounidense General Motors (GM).
En 1998, Hyundai Motor Company adquirió Kia Motors.
A diferencia de las inversiones de muchas de las naciones del sudeste asiático, casi toda la inversión extranjera de China tomó la forma de fábricas en el terreno en lugar de valores, lo que aisló al país de la rápida fuga de capitales. Aunque China no se vio afectada por la crisis en comparación con el sudeste asiático y Corea del Sur, el crecimiento del PIB se desaceleró drásticamente en 1998 y 1999, lo que llamó la atención sobre los problemas estructurales dentro de su economía.
En 1998, la producción de la economía real disminuyó, hundiendo al país en su primera recesión en muchos años. El sector de la construcción se contrajo un 23,5%, la manufactura se redujo un 9% y el sector agrícola un 5,9%. En general, el producto interno bruto del país se desplomó un 6,2% en 1998.
El baht se devaluó rápidamente y perdió más de la mitad de su valor. El baht alcanzó su punto más bajo de 56 unidades por dólar estadounidense en enero de 1998. El mercado bursátil tailandés cayó un 75%. Finance One, la mayor empresa financiera tailandesa hasta entonces, colapsó.
La tasa se desplomó a más de 11.000 rupias por 1 dólar estadounidense el 9 de enero de 1998, con tasas al contado superiores a 14.000 durante el 23-26 de enero y cotizando nuevamente por encima de 14.000 durante unas seis semanas entre junio y julio de 1998.
En febrero de 1998, el presidente Suharto destituyó al gobernador del Banco de Indonesia, J. Soedradjad Djiwandono, pero esto resultó insuficiente. En medio de disturbios generalizados en mayo de 1998, Suharto renunció bajo la presión pública y el vicepresidente B. J. Habibie lo reemplazó.
El 31 de diciembre de 1998, la tasa fue casi exactamente de 8.000 por 1 dólar estadounidense. Indonesia perdió el 13,5% de su PIB ese año.
En 1999, el Gobierno comenzó a vender esas acciones lanzando el Tracker Fund of Hong Kong, obteniendo una ganancia de unos 30.000 millones de dólares de Hong Kong (4.000 millones de dólares estadounidenses).
El PIB de Filipinas se contrajo un 0,6% durante la peor parte de la crisis, pero creció un 3% para 2001, a pesar de los escándalos de la administración de Joseph Estrada en 2001, sobre todo el escándalo "jueteng", que provocó que el índice PSE Composite, el principal índice de la Bolsa de Valores de Filipinas, cayera a 1.000 puntos desde un máximo de 3.448 puntos en 1997.
Para 2001, la economía de Tailandia se había recuperado.
El peso cayó de 26 pesos por dólar al inicio de la crisis a 46,50 pesos a principios de 1998 y a 53 pesos en julio de 2001.
El aumento de los ingresos fiscales permitió al país equilibrar su presupuesto y pagar sus deudas al FMI en 2003, cuatro años antes de lo previsto.
En comparación con la cuenta corriente de 1997, para 2005 se estimó que Malasia tenía un superávit de 14.060 millones de dólares.
En 2005 se eliminaron las últimas medidas de la crisis al abandonar el sistema de tipo de cambio fijo. Pero a diferencia de los días previos a la crisis, no pareció ser una flotación libre, sino una flotación administrada, como el dólar de Singapur.
El baht tailandés continuó apreciándose hasta los 29 baht por dólar estadounidense en octubre de 2010.
