چهارشنبه ژوئیه 2, 1997 تا جمعه ژانویه 1, 1999
Southeast Asia
بحران مالی آسیا دورهای از بحران مالی بود که بخش بزرگی از شرق و جنوب شرقی آسیا را از ژوئیه ۱۹۹۷ فرا گرفت و به دلیل سرایت مالی، ترس از فروپاشی اقتصادی در سراسر جهان را برانگیخت.
از سال ۱۹۸۵ تا ۱۹۹۶، اقتصاد تایلند به طور میانگین بیش از ۹ درصد در سال رشد کرد که بالاترین نرخ رشد اقتصادی در میان تمام کشورها در آن زمان بود. تورم در محدوده نسبتاً پایین ۳.۴ تا ۵.۷ درصد نگه داشته شد. نرخ برابری بات تایلند در ۲۵ واحد در برابر دلار آمریکا ثابت شده بود.
واحد پول چین، رنمینبی (RMB)، در سال ۱۹۹۴ با نرخ ۸.۳ رنمینبی در برابر دلار آمریکا ثابت شده بود.
بخش بانکی به دلیل تأمین مالی توسعههای تهاجمی توسط شرکتهای بزرگ، با وامهای معوقه سنگین مواجه بود. در آن زمان، شتابی برای ساخت خوشههای صنعتی بزرگ (کنگلومرا) جهت رقابت در صحنه جهانی وجود داشت. بسیاری از کسبوکارها در نهایت نتوانستند بازدهی و سودآوری خود را تضمین کنند. چبولها (خوشههای صنعتی کره جنوبی) صرفاً سرمایهگذاریهای بیشتری را جذب میکردند. در نهایت، بدهی بیش از حد منجر به شکستها و تصاحبهای بزرگ شد. رسوایی هانبو در اوایل سال ۱۹۹۷، ضعفهای اقتصادی و مشکلات فساد کره جنوبی را برای جامعه مالی بینالمللی آشکار کرد.
با توجه به اینکه چین تا حد زیادی خود را در طول سالهای ۱۹۹۷-۱۹۹۸ از معرکه دور نگه داشته بود، گمانهزنیهای شدیدی در مطبوعات غربی وجود داشت که چین به زودی مجبور خواهد شد برای حفظ رقابتپذیری صادرات خود در برابر کشورهای عضو آسهآن (که صادراتشان نسبت به چین ارزانتر شده بود)، ارزش پول خود را کاهش دهد.
بسیاری از کسبوکارها فروپاشیدند و در نتیجه، میلیونها نفر در سالهای ۱۹۹۷-۱۹۹۸ زیر خط فقر سقوط کردند. اندونزی، کره جنوبی و تایلند کشورهایی بودند که بیشترین آسیب را از این بحران دیدند.
در مه ۱۹۹۷، بانک مرکزی فیلیپین (Bangko Sentral ng Pilipinas)، نرخ بهره را ۱.۷۵ درصد و دوباره در ۱۹ ژوئن ۲ درصد افزایش داد.
در ۱۴ و ۱۵ مه ۱۹۹۷، بات تایلند هدف حملات سفتهبازانه گسترده قرار گرفت.
در ژوئن ۱۹۹۷، اندونزی بسیار دور از بحران به نظر میرسید. برخلاف تایلند، اندونزی تورم پایین، مازاد تجاری بیش از ۹۰۰ میلیون دلار، ذخایر ارزی عظیم بیش از ۲۰ میلیارد دلار و بخش بانکی خوبی داشت. اما تعداد زیادی از شرکتهای اندونزیایی به دلار آمریکا وام گرفته بودند. در طول سالهای قبل، از آنجایی که روپیه در برابر دلار تقویت شده بود، این روش برای این شرکتها به خوبی کار میکرد؛ زیرا با افزایش ارزش پول ملی، سطح واقعی بدهی و هزینههای تأمین مالی آنها کاهش مییافت.
در ۳۰ ژوئن ۱۹۹۷، نخستوزیر چاوالیت یونگچایود گفت که ارزش بات را کاهش نخواهد داد.
اواخر همان سال، در ژوئیه، سومین خودروساز بزرگ کره جنوبی، کیا موتورز، درخواست وامهای اضطراری کرد. اثر دومینویی فروپاشی شرکتهای بزرگ کره جنوبی باعث افزایش نرخ بهره و فرار سرمایهگذاران بینالمللی شد.
در ژوئیه ۱۹۹۷، چند روز پس از کاهش ارزش بات تایلند، رینگیت مالزی به شدت توسط سفتهبازان معامله شد. نرخ بهره شبانه از زیر ۸ درصد به بیش از ۴۰ درصد جهش کرد.
در ژوئیه ۱۹۹۷، زمانی که تایلند بات را شناور کرد، مقامات پولی اندونزی دامنه نوسان نرخ ارز روپیه را از ۸ درصد به ۱۲ درصد افزایش دادند. روپیه ناگهان در ماه اوت تحت حمله شدید قرار گرفت.
تایلند در ۲ ژوئیه بحران را آغاز کرد و در ۳ ژوئیه، بانک مرکزی فیلیپین برای دفاع از پزو مداخله کرد و نرخ بهره شبانه را در آغاز بحران آسیا در اواسط ژوئیه ۱۹۹۷ از ۱۵ درصد به ۳۲ درصد افزایش داد.
تایلند فاقد ذخایر ارزی کافی برای حمایت از نرخ ثابت دلار-بات بود و دولت تایلند سرانجام در ۲ ژوئیه ۱۹۹۷ مجبور شد بات را شناور کند و اجازه داد ارزش آن توسط بازار ارز تعیین شود. این امر باعث واکنش زنجیرهای از رویدادها شد که در نهایت به یک بحران منطقهای منجر گردید.
اداره پولی هنگکنگ و دونالد تسانگ، وزیر دارایی وقت، علیه سفتهبازان اعلام جنگ کردند. دولت در نهایت حدود ۱۲۰ میلیارد دلار هنگکنگ (۱۵ میلیارد دلار آمریکا) سهام در شرکتهای مختلف خریداری کرد و در پایان اوت، زمانی که خصومتها با بسته شدن قراردادهای آتی شاخص هانگ سنگ در اوت پایان یافت، به بزرگترین سهامدار برخی از آن شرکتها (به عنوان مثال، دولت مالک ۱۰ درصد از HSBC بود) تبدیل شد.
در ۱۱ اوت ۱۹۹۷، صندوق بینالمللی پول (IMF) یک بسته نجات برای تایلند با بیش از ۱۷ میلیارد دلار رونمایی کرد که مشروط به شرایطی مانند تصویب قوانین مربوط به رویههای ورشکستگی (سازماندهی مجدد و تجدید ساختار) و ایجاد چارچوبهای نظارتی قوی برای بانکها و سایر مؤسسات مالی بود.
در ۱۴ اوت ۱۹۹۷، رژیم نرخ ارز شناور مدیریتشده با یک سیستم نرخ ارز شناور آزاد جایگزین شد. روپیه بیشتر سقوط کرد. صندوق بینالمللی پول با یک بسته نجات ۲۳ میلیارد دلاری پیش آمد، اما روپیه در میان ترس از بدهیهای شرکتی، فروش گسترده روپیه و تقاضای شدید برای دلار، همچنان در حال سقوط بود.
صندوق بینالمللی پول در ۲۰ اوت ۱۹۹۷، بسته کمک مالی دیگری به مبلغ ۲.۹ میلیارد دلار را تصویب کرد.
روپیه و بورس اوراق بهادار جاکارتا در سپتامبر به پایینترین حد تاریخی خود رسیدند. مودی در نهایت رتبه بدهی بلندمدت اندونزی را به «اوراق قرضه بنجل» کاهش داد.
در اکتبر ۱۹۹۷، دلار هنگکنگ، که از سال ۱۹۸۳ با نرخ ۷.۸ در برابر دلار آمریکا ثابت شده بود، تحت فشار سفتهبازانه قرار گرفت زیرا نرخ تورم هنگکنگ سالها به طور قابل توجهی بالاتر از ایالات متحده بود.
بازارهای سهام بیش از پیش بیثبات شدند؛ بین ۲۰ تا ۲۳ اکتبر، شاخص هانگ سنگ ۲۳٪ سقوط کرد.
سپس اداره پولی هنگ کنگ وعده داد که از ارز محافظت کند. در ۲۳ اکتبر ۱۹۹۷، این اداره نرخ بهره شبانه را از ۸٪ به ۲۳٪ و در مقطعی به «۲۸۰٪» افزایش داد.
در ۲۷ اکتبر ۱۹۹۷، شاخص صنعتی داو جونز در میان نگرانیهای مداوم در مورد اقتصادهای آسیایی، ۵۵۴ واحد یا ۷.۲٪ سقوط کرد.
این بحران منجر به کاهش اعتماد مصرفکننده و کاهش هزینهها شد (مینیسقوط ۲۷ اکتبر ۱۹۹۷ را ببینید). اثرات غیرمستقیم شامل حباب داتکام و سالها بعد، حباب مسکن و بحران وامهای مسکن با ریسک بالا بود.
بورس سئول در ۷ نوامبر ۱۹۹۷، ۴٪ سقوط کرد.
در ۸ نوامبر، این شاخص ۷٪ سقوط کرد که بزرگترین سقوط یکروزه تا آن تاریخ بود.
در پی رکود بازار آسیا، مودی رتبه اعتباری کره جنوبی را در ۲۸ نوامبر ۱۹۹۷ از A1 به A3 کاهش داد و دوباره در ۱۱ دسامبر آن را به B2 تنزل داد.
سرمایهگذاری ۵ میلیارد دلاری سامسونگ موتورز به دلیل بحران منحل شد و در نهایت دوو موتورز به شرکت آمریکایی جنرال موتورز (GM) فروخته شد.
در سال ۱۹۹۸، شرکت هیوندای موتور، کیا موتورز را تصاحب کرد.
در سال ۱۹۹۸، تولید اقتصاد واقعی کاهش یافت و کشور را برای اولین بار پس از سالها به رکود فرو برد. بخش ساختوساز ۲۳.۵٪، تولید ۹٪ و بخش کشاورزی ۵.۹٪ کوچک شدند. در مجموع، تولید ناخالص داخلی کشور در سال ۱۹۹۸، ۶.۲٪ سقوط کرد.
برخلاف سرمایهگذاریهای بسیاری از کشورهای جنوب شرقی آسیا، تقریباً تمام سرمایهگذاری خارجی چین به شکل کارخانههای فیزیکی بود تا اوراق بهادار، که این کشور را از فرار سریع سرمایه مصون داشت. اگرچه چین در مقایسه با جنوب شرقی آسیا و کره جنوبی تحت تأثیر بحران قرار نگرفت، اما رشد تولید ناخالص داخلی در سالهای ۱۹۹۸ و ۱۹۹۹ به شدت کاهش یافت که توجهها را به مشکلات ساختاری اقتصاد این کشور جلب کرد.
بات به سرعت ارزش خود را از دست داد و بیش از نیمی از ارزش خود را از دست داد. بات در ژانویه ۱۹۹۸ به پایینترین سطح خود یعنی ۵۶ واحد در برابر دلار آمریکا رسید. بازار سهام تایلند ۷۵٪ سقوط کرد. فایننس وان، بزرگترین شرکت مالی تایلندی تا آن زمان، فروپاشید.
نرخ ارز در ۹ ژانویه ۱۹۹۸ به بیش از ۱۱,۰۰۰ روپیه در برابر ۱ دلار آمریکا سقوط کرد، با نرخهای لحظهای بیش از ۱۴,۰۰۰ در طول ۲۳ تا ۲۶ ژانویه و دوباره بیش از ۱۴,۰۰۰ برای حدود شش هفته در طول ژوئن تا ژوئیه ۱۹۹۸.
در فوریه ۱۹۹۸، رئیسجمهور سوهارتو، جی. سودرادجاد جیواندونو، رئیس بانک اندونزی را برکنار کرد، اما این کار کافی نبود. در میان شورشهای گسترده در مه ۱۹۹۸، سوهارتو تحت فشار عمومی استعفا داد و معاون رئیسجمهور بی. جی. حبیبی جایگزین او شد.
در ۳۱ دسامبر ۱۹۹۸، نرخ ارز تقریباً دقیقاً ۸,۰۰۰ در برابر ۱ دلار آمریکا بود. اندونزی در آن سال ۱۳.۵٪ از تولید ناخالص داخلی خود را از دست داد.
در سال ۱۹۹۹، دولت شروع به فروش آن سهام با راهاندازی صندوق ردیاب هنگ کنگ کرد و حدود ۳۰ میلیارد دلار هنگ کنگ (۴ میلیارد دلار آمریکا) سود به دست آورد.
تولید ناخالص داخلی فیلیپین در بدترین بخش بحران ۰.۶٪ کاهش یافت، اما تا سال ۲۰۰۱ با وجود رسواییهای دولت جوزف استرادا در سال ۲۰۰۱، به ویژه رسوایی «جوئِتِنگ»، ۳٪ رشد کرد که باعث شد شاخص ترکیبی PSE، شاخص اصلی بورس اوراق بهادار فیلیپین، از اوج ۳,۴۴۸ واحدی در سال ۱۹۹۷ به ۱,۰۰۰ واحد سقوط کند.
تا سال ۲۰۰۱، اقتصاد تایلند بهبود یافته بود.
پزو از ۲۶ پزو در هر دلار در آغاز بحران به ۴۶.۵۰ پزو در اوایل ۱۹۹۸ و به ۵۳ پزو در ژوئیه ۲۰۰۱ رسید.
افزایش درآمدهای مالیاتی به کشور اجازه داد تا بودجه خود را متعادل کرده و بدهیهای خود را به صندوق بینالمللی پول در سال ۲۰۰۳، چهار سال زودتر از موعد، بازپرداخت کند.
در مقایسه با حساب جاری سال ۱۹۹۷، تا سال ۲۰۰۵ تخمین زده شد که مالزی ۱۴.۰۶ میلیارد دلار مازاد داشته باشد.
در سال ۲۰۰۵، آخرین اقدامات مربوط به بحران با حذف سیستم نرخ ارز ثابت برداشته شد. اما برخلاف روزهای پیش از بحران، به نظر نمیرسید که این یک شناور آزاد باشد، بلکه یک شناور مدیریتشده مانند دلار سنگاپور بود.
بات تایلند در اکتبر ۲۰۱۰ به تقویت خود تا ۲۹ بات در برابر دلار آمریکا ادامه داد.
