י עד י
U.S., Worldwide
השפל הגדול היה שפל כלכלי עולמי חמור שהתרחש בעיקר במהלך שנות ה-30, והחל בארצות הברית. תזמון השפל הגדול השתנה ברחבי העולם; ברוב המדינות הוא החל ב-1929 ונמשך עד שנות ה-30. זה היה השפל הארוך, העמוק והנרחב ביותר של המאה ה-20. השפל הגדול משמש לעיתים קרובות כדוגמה לעוצמה שבה הכלכלה העולמית יכולה להידרדר.
הרווחים הנקיים המשולבים של 536 חברות ייצור ומסחר הראו עלייה של 36.6% לעומת אותה תקופה ב-1928, כאשר ייצור הפלדה הוביל את הדרך. מכירות קמעונאיות, התחלות בנייה והכנסות רכבת קבעו שיא אחר שיא. מניות ממשיכות לרשום רווחי שיא. עודף עצום של חיטה מ-1928 מוריד את מחירי החיטה, ומכביד על שוקי הסחורות והכנסות החקלאים. האבטלה מרחפת סביב 4% איתנים. התמ"ג הנומינלי של ארה"ב הוא 105 מיליארד דולר.
קריסת מיני-בורסה מתרחשת לאחר שהפדרל ריזרב מזהיר מפני ספקולציות מוגזמות. עם זאת, המיני-קריסה נמנעה יומיים לאחר מכן כאשר הבנק הלאומי של העיר (National City Bank) הזרים 25 מיליון דולר באשראי לשוק המניות.
שוק המניות רושם רווחים כמעט ללא הפרעה, ועולה ב-20% במהלך תקופה זו (מאי עד ספטמבר).
הוצאות הצרכנים והייצור התעשייתי מתחילים לקפוא בקיץ. הפדרל ריזרב ממשיך בתוכניתו להעלות את הריבית מ-4% באמצע 1928 ל-6% עד אמצע 1929 בניסיון להילחם בהתנהגות ספקולטיבית.
חוק השיווק החקלאי של 1929 נחתם והופך לחוק, ומספק כ-100 מיליון דולר בהלוואות חירום לחקלאים הנאבקים.
מיתון קל מתחיל, חודשיים לפני קריסת הבורסה. ייצור הפלדה ומכירות המכוניות והבתים יורדים באופן ניכר, הבנייה קופאת, וחובות הצרכנים הגיעו לרמות מסוכנות בשל אשראי קל. מעל 8.5 מיליארד דולר בהלוואות מרווח (margin loans) למניות היו תלויים ועומדים, שווי הגבוה מכל המטבע שהיה במחזור בארצות הברית באותה עת.
הבורסה לניירות ערך בלונדון קורסת לאחר קריסת קבוצת Hatry באשמת הונאה וזיוף. 24 מיליון ליש"ט בערך נמחקו. הקריסה מזעזעת את ביטחונם של משקיעים אמריקאים בביטחון של השקעות בחו"ל.
קריסת וול סטריט של 1929 מתחילה. מניות מאבדות מעל 11% מערכן עם פעמון הפתיחה. היסטוריונים כלכליים מחשיבים בדרך כלל את הזרז לשפל הגדול כקריסה הפתאומית וההרסנית של מחירי המניות בארה"ב, שהחלה ב-24 באוקטובר 1929.
השוק חווה התאוששות קצרה.
הבורסה לניירות ערך בניו יורק קורסת, מדד הדאו ג'ונס נסגר בירידה של מעל 12%.
התאוששות של יום אחד.
הפדרל ריזרב מתחיל להוריד את שיעור הניכיון מרמתו של 6%.
שוק המניות מגיע לשפל של 198.60, ואחריו שוק דובי שיימשך עד אפריל 1930. מחירי הסחורות, לעומת זאת, ממשיכים לרדת בתלילות.
הדאו מגיע לשיא סגירה משני (כלומר, ראלי בשוק דובי) של 294.07, ואחריו קיפאון ארוך עד שהחלה ירידה חמורה באפריל 1931. שיא זה תואם את רמות תחילת 1929, אך נמוך ב-30% משיא ספטמבר 1929.
מכירות המכוניות יורדות מתחת לרמות של 1928.
חוק התעריפים סמוט-האולי עבר, מה שהטיל לחץ נוסף על הכלכלה העולמית הנחלשת, בעיקר באמצעות הקריסה בסחר במוצרים חקלאיים, שהכבידה על בנקים שהלוו סכומים גדולים לחקלאים. ירידות נוספות בסחר במוצרים מיוצרים הובילו לפיטורים ולהפחתת רווחי התאגידים, מה שהחליש את הכלכלה. הקונצנזוס הכללי בקרב כלכלנים הוא שחוק סמוט-האולי לא גרם לשפל, אך הוא החמיר אותו ועיכב את מאמצי ההתאוששות לאחר 1933. הייצוא ירד מ-5.2 מיליארד דולר ב-1929 ל-1.7 מיליארד דולר בלבד ב-1933.
חברת Caldwell & Company, קונגלומרט גדול המציע שירותי בנקאות, ביטוח ותיווך בדרום ארצות הברית, קורסת ומעוררת אפקט מדורג של ריצות אל הבנקים על בנקים קטנים יותר בטנסי ובקנטקי. הקריסה מייצרת כותרות לאומיות, ותורמת להדבקה של פחד בנוגע למערכת הבנקאית.
שיעור הקרנות הפדרליות של הפדרל ריזרב מגיע ל-2%, שפל של אז.
סבב גדול ראשון של קריסות בנקים בארה"ב. כ-550 מיליון דולר בפיקדונות אובדים. מעל 300 בנקים קרסו בדצמבר בלבד.
הבנק של ארצות הברית (בנק פרטי בעיר ניו יורק) קורס.
המיתון מעמיק. התמ"ג של ארה"ב מתכווץ ב-8.5% והתמ"ג הנומינלי יורד ל-92 מיליארד דולר. המחירים יורדים מעט אך השכר נשאר יציב יחסית. שיעור האינפלציה השנתי בארה"ב הוא -6.4%. האבטלה מגיעה ל-9%. 1,350 בנקים קורסים.
Creditanstalt, הבנק המוביל של אוסטריה עם אחזקות גדולות במגוון תעשיות, הופך לחדל פירעון לאחר שנאלץ לקחת על עצמו התחייבויות משלושה בנקים אחרים שחדלו פירעון, מה שעורר אפקט מדורג של קריסות בנקים ברחבי מרכז אירופה. Creditanstalt ייצג 16% מהתמ"ג של אוסטריה, ולא יכול היה למצוא מוסד אחר שיבטיח נזילות. 140 מיליון שילינג אוסטרי אבדו. קריסת Creditanstalt גרמה לבנק של צרפת, הבנק הלאומי של בלגיה, הבנק של הולנד והבנק הלאומי השוויצרי להתחיל ריצה על הדולר האמריקאי עבור עתודות הזהב שלהם, ואילצה את הפדרל ריזרב להעלות את הריבית מ-1.5% ל-3.5% כדי לשמור על תקני הזהב, מה שבתורו תרם להעמקת השפל ולסבב השני של קריסות בנקאיות בארה"ב במהלך קיץ 1931.
שיעור הריבית הפדרלית של הפדרל ריזרב מגיע לשפל של 1.5%.
הסבב השני של קריסות בנקים בארה"ב והמצב הכלכלי המידרדר תורמים לשינוי קבוע בציפיות הציבור מהכלכלה. הריצה אל הבנקים התמקדה בשיקגו, שסבלה מחדלות פירעון של הלוואות נדל"ן. מתוך 193 בנקים בעלי צ'רטר מדינתי באזור שיקגו ב-1929, רק 35 שרדו עד סוף 1933.
המורטוריום של הובר מוכרז ב-20 ביוני, ומשעה את תשלומי הפיצויים מגרמניה כדי לייצב את המדינה.
הרייכסבנק מאבד 840 מיליון מארק בפחות מ-3 שבועות כאשר משקיעים מושכים פיקדונות לטווח קצר.
הבנק השני בגודלו בגרמניה, דנאטבנק, הופך לחדל פירעון ב-13 ביולי. מוכרזת חופשת בנקאות של יומיים. התעשייה סובלת מקריסה קטסטרופלית.
העמקת הגירעונות והדרישות לתקציב מאוזן מובילות את ממשלת הלייבור של רמזי מקדונלד להעלות מיסים ב-24 מיליון ליש"ט ולקצץ בהוצאות ב-96 מיליון ליש"ט; השנוי במחלוקת ביותר היה הקיצוץ של 20% בדמי האבטלה (סכום של 64 מיליון ליש"ט). החוב הציבורי של בריטניה באותה עת עמד על 180% מהתמ"ג, רובו ככולו הותיר מהוצאות מלחמת העולם הראשונה. זעם ציבורי יוביל להשמדתה הכמעט מוחלטת של מפלגת הלייבור בבחירות באוקטובר 1931.
בריטניה עוזבת את תקן הזהב, והלירה שטרלינג פוחתת ב-25%. למרות האזהרות מפני אסון, העזיבה מתבררת כמועילה לכלכלה הבריטית, שכן הייצוא הופך לתחרותי יותר. בנוסף, בנק אנגליה היה כעת חופשי לעסוק ביצירת כסף, והפחית את הריבית מ-6.00% ל-2.00%.
הבחירות הכלליות בבריטניה לשנת 1931 מתקיימות, ממוטטות את מפלגת הלייבור ומעניקות ניצחון סוחף למפלגה השמרנית.
2,294 בנקים קרסו עם פיקדונות של כמעט 1.7 מיליארד דולר. 28,285 עסקים נכשלו, בקצב יומי של 133 כשלונות ב-1931. האבטלה עולה ל-16%. התמ"ג הנומינלי של ארה"ב יורד ל-77 מיליארד דולר, והצמיחה היא -8.5%. האינפלציה השנתית היא -9.3%.
תאגיד מימון השיקום מוקם כדי להלוות 2 מיליארד דולר למוסדות פיננסיים במצוקה שלא היו חלק מהפדרל ריזרב ושנמצאו סולבנטיים בטווח הארוך. עד 1941, ה-RFC ילווה כ-9.5 מיליארד דולר לבנקים, מסילות ברזל ואיגודי משכנתאות, כמו גם לממשלות מדינתיות ומקומיות.
מישיגן הופכת למדינה הראשונה בארה"ב שמכריזה על חופשת בנקאות ללא הגבלת זמן, בניסיון לעצור את הקריסה הממשמשת ובאה של הבנק הלאומי הראשון של דטרויט (First National Bank of Detroit) ובנק המסחר הלאומי גארדיאן (Guardian National Bank of Commerce), שני הבנקים הגדולים בדטרויט. הבנק הלאומי הראשון וגארדיאן נשקפו בסכנת קריסה אם חברת פורד תממש את רצונה למשוך את כל פיקדונותיה בשני הבנקים; פורד נזקקה למזומנים כדי לכסות את הפסדה בסך 75 מיליון דולר ב-1932.
הפדרל ריזרב מבצע עסקאות בשוק הפתוח, ומגדיל את היצע הכסף במיליארד דולר.
חוק ההכנסות של 1932 נחתם והופך לחוק, ומעלה מיסים על הכנסה אישית, הכנסה תאגידית ומסי מכירה על מוצרים שונים.
רוב הגבלות הסחר הבינלאומי נכנסות לתוקף, החל מ-Smoot-Hawley בארצות הברית ועד להעדפה אימפריאלית (Imperial Preference) באימפריה הבריטית.
ממשלת ארה"ב מפסיקה את פעולות השוק הפתוח.
מדד דאו ג'ונס מגיע לשפל של 41.22, הרמה הנמוכה ביותר שנרשמה במאה ה-20, המייצגת הפסד של 89% מהשיא שלו בספטמבר 1929.
הבחירות הפדרליות בגרמניה ביולי 1932 נערכות, והמפלגה הנאצית, בהנהגת אדולף היטלר, הופכת למפלגה הגדולה ביותר ברייכסטאג.
הבחירות הפדרליות בגרמניה בנובמבר 1932, הבחירות החופשיות וההוגנות האחרונות בכל גרמניה עד 1990, נערכות. מדובר בנסיגה קלה עבור המפלגה הנאצית, ומסע של אלימות המונית והפחדה יתחיל לקראת הבחירות הבאות במרץ 1933. היטלר ממונה מאוחר יותר לקנצלר גרמניה על ידי הנשיא פאול פון הינדנבורג, וישתמש בשריפת הרייכסטאג כעילה להכרזה על מצב חירום בגרמניה, מה שירחיב את סמכויותיו.
בחירות 1932 בארצות הברית: פרנקלין ד. רוזוולט נבחר לנשיא ה-32 של ארצות הברית בניצחון סוחף, והמפלגה הדמוקרטית זוכה ברוב עצום בשני בתי הקונגרס.
האבטלה עולה ל-23%, צמיחת התמ"ג היא -13%, שיעור האינפלציה השנתי הוא -11%, 1,700 בנקים קורסים. התמ"ג הנומינלי של ארה"ב יורד ל-60 מיליארד דולר. מעל 13 מיליון איש בארה"ב מובטלים ו-3.5 מיליון בבריטניה.
פרנקלין ד. רוזוולט מושבע לנשיא.
חוק הכלכלה השנוי במחלוקת של 1933 נחתם והופך לחוק, ומקצץ 243 מיליון דולר במשכורות ופנסיות ממשלתיות, ובהטבות ליוצאי צבא. למרות המשבר הכלכלי, רוב מוחלט של כלכלנים אמריקאים, קובעי מדיניות והציבור הרחב האמינו שהממשלה הפדרלית צריכה לאזן את התקציב ולהימנע מגירעון, כדי להימנע מהפעלת לחץ נוסף על שוק האג"ח, מה שהיה משפיע לרעה על עלויות ההלוואות של הממשלה, בנקים, תאגידים ומשקיעים זרים. מ-1929 עד 1933, סך החוב של ממשלת ארה"ב עלה מ-16.9 מיליארד דולר ליותר מ-23 מיליארד דולר.
עד סוף מרץ, הופקדו במערכת הבנקאית למעלה מ-1.1 מיליארד דולר במזומן שנאגר.
הוקם חיל השימור האזרחי, תוכנית סיוע לעבודות ציבוריות. הוא פעל עד 1942 ומהווה סמל לתוכניות הניו דיל.
פורסם הצו הנשיאותי 6102 של הנשיא פרנקלין ד. רוזוולט, האוסר על אגירת מטבעות זהב, מטילי זהב ותעודות זהב, בתוקף מה-1 במאי 1933.
נחקק חוק הבנקאות לשעת חירום, אשר אפשר ארגון מחדש של המערכת הבנקאית.
נחקק חוק ההתאמה החקלאית, שנועד להעלות את מחירי התוצרת החקלאית על ידי הפחתת עודפים.
נחקק חוק ניירות הערך של 1933, המחייב רישום של כל מכירה ורכישה של ניירות ערך פיננסיים, וכן גילוי מידע פיננסי קריטי על החברות המעורבות. הרשות לניירות ערך של ארה"ב הוקמה בשנה שלאחר מכן, מה שסייע להילחם במסחר במידע פנים ולהפחית את הסיכון בעסקאות.
מדד הייצור התעשייתי של הפדרל ריזרב מזנק ל-85.5, עלייה של 57% לעומת ה-54.3 שנרשמו במרץ 1933.
הוקם מינהל העבודות האזרחיות, אשר העסיק למעלה מ-4 מיליון בני אדם וחילק למעלה מ-400 מיליון דולר בקרנות לתוכניות עבודה עד לסיומו ב-31 במרץ 1934, אז הוחלף על ידי מינהל קידום העבודות (Works Progress Administration) הקבוע יותר.
תקופת היובש מבוטלת ברמה הלאומית. 18 מדינות ממשיכות עם איסור ברמה המדינתית. סיום תקופת היובש פוגע בפשע המאורגן, מאפשר תעסוקה חוקית בייצור משקאות אלכוהוליים ומגדיל את הכנסות המדינה ממסים.
שיעור האינפלציה הופך לחיובי, ועומד על 1% בשנה. הצמיחה הרבעונית בתוצר המקומי הגולמי הופכת לחיובית עד הקיץ, אך השיעור השנתי הכולל הוא צמיחה של 1.3%- . האבטלה מגיעה לשיא של 25%. 2 מיליון איש חסרי בית. הייצור התעשייתי הוא מחצית ממה שהיה ב-1929. התמ"ג הנומינלי של ארה"ב מגיע לשפל של 57 מיליארד דולר (ירידה מ-105 מיליארד דולר ב-1929).
