न्यायाधीश ने समझौते को खारिज कर दिया और पार्टियों को फरवरी से पहले सुनवाई शुरू करने की तैयारी करने के लिए कहा

14 सितंबर को, न्यायाधीश ने समझौते को खारिज कर दिया और पार्टियों को 1 फरवरी, 2010 से पहले सुनवाई शुरू करने की तैयारी करने के लिए कहा। न्यायाधीश ने अपनी अधिकांश आलोचना इस तथ्य पर केंद्रित की कि मामले में जुर्माना बैंक के शेयरधारकों द्वारा चुकाया जाएगा, जो कि वे लोग थे जिन्हें खुलासे की कमी से नुकसान हुआ था। उन्होंने लिखा, "यह बहुत अलग बात है कि जिस प्रबंधन पर अपने शेयरधारकों से झूठ बोलने का आरोप है, वही यह तय करे कि उन पीड़ितों के कितने पैसे का उपयोग प्रबंधन के खिलाफ मामले को खत्म करने के लिए किया जाना चाहिए," ... "प्रस्तावित समझौता," न्यायाधीश ने आगे कहा, "पार्टियों के बीच एक काफी निंदनीय संबंध का सुझाव देता है: S.E.C. यह दावा कर सकता है कि वह एक हाई-प्रोफाइल विलय में Bank of America की ओर से गलत काम को उजागर कर रहा है; बैंक का प्रबंधन यह दावा कर सकता है कि उन्हें अति-उत्साही नियामकों द्वारा एक कठिन समझौते के लिए मजबूर किया गया है। और यह सब न केवल शेयरधारकों की कीमत पर किया जाता है, बल्कि सच्चाई की कीमत पर भी"।

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