mer lug 2, 1997 verso ven gen 1, 1999
Southeast Asia
La crisi finanziaria asiatica è stata un periodo di crisi finanziaria che ha colpito gran parte dell'Asia orientale e del sud-est asiatico a partire dal luglio 1997, sollevando timori di un collasso economico mondiale a causa del contagio finanziario.
Dal 1985 al 1996, l'economia thailandese è cresciuta a una media di oltre il 9% annuo, il tasso di crescita economica più alto di qualsiasi altro paese all'epoca. L'inflazione è stata mantenuta ragionevolmente bassa, in un intervallo tra il 3,4% e il 5,7%. Il baht era ancorato a 25 per dollaro statunitense.
La valuta cinese, il renminbi (RMB), era stata ancorata nel 1994 al dollaro statunitense con un rapporto di 8,3 RMB per dollaro.
Il settore bancario era gravato da crediti inesigibili poiché le sue grandi aziende finanziavano espansioni aggressive. In quel periodo, c'era fretta di costruire grandi conglomerati per competere sulla scena mondiale. Molte aziende alla fine non sono riuscite a garantire rendimenti e redditività. I chaebol, i conglomerati sudcoreani, hanno semplicemente assorbito sempre più investimenti di capitale. Alla fine, l'eccesso di debito ha portato a grandi fallimenti e acquisizioni. Lo scandalo Hanbo dell'inizio del 1997 ha esposto le debolezze economiche e i problemi di corruzione della Corea del Sud alla comunità finanziaria internazionale.
Molte aziende sono fallite e, di conseguenza, milioni di persone sono scese sotto la soglia di povertà nel 1997-1998. Indonesia, Corea del Sud e Thailandia sono stati i paesi più colpiti dalla crisi.
Essendosi in gran parte tenuta fuori dalla mischia per tutto il 1997-1998, nella stampa occidentale si è diffusa una forte speculazione sul fatto che la Cina sarebbe stata presto costretta a svalutare la propria valuta per proteggere la competitività delle proprie esportazioni rispetto a quelle delle nazioni dell'ASEAN, le cui esportazioni erano diventate più economiche rispetto a quelle cinesi.
Nel maggio 1997, la Bangko Sentral ng Pilipinas (letteralmente "Banca Centrale delle Filippine"), la banca centrale del paese, ha aumentato i tassi di interesse di 1,75 punti percentuali e di nuovo di 2 punti il 19 giugno.
Il 14 e 15 maggio 1997, il baht thailandese è stato colpito da massicci attacchi speculativi.
Nel giugno 1997, l'Indonesia sembrava lontana dalla crisi. A differenza della Thailandia, l'Indonesia aveva una bassa inflazione, un surplus commerciale di oltre 900 milioni di dollari, enormi riserve di valuta estera di oltre 20 miliardi di dollari e un buon settore bancario. Tuttavia, un gran numero di aziende indonesiane aveva contratto prestiti in dollari statunitensi. Durante gli anni precedenti, poiché la rupia si era rafforzata rispetto al dollaro, questa pratica aveva funzionato bene per queste aziende; i loro livelli effettivi di debito e i costi di finanziamento erano diminuiti man mano che il valore della valuta locale aumentava.
Il 30 giugno 1997, il primo ministro Chavalit Yongchaiyudh ha dichiarato che non avrebbe svalutato il baht.
Più tardi quell'anno, a luglio, il terzo produttore di auto della Corea del Sud, Kia Motors, ha chiesto prestiti di emergenza. L'effetto domino del crollo delle grandi aziende sudcoreane ha fatto salire i tassi di interesse e allontanato gli investitori internazionali.
Nel luglio 1997, pochi giorni dopo la svalutazione del baht thailandese, il ringgit malese è stato pesantemente scambiato dagli speculatori. Il tasso overnight è balzato da meno dell'8% a oltre il 40%.
Nel luglio 1997, quando la Thailandia ha lasciato fluttuare il baht, le autorità monetarie indonesiane hanno ampliato la banda di oscillazione della rupia dall'8% al 12%. La rupia è stata improvvisamente sotto un grave attacco in agosto.
La Thailandia ha innescato la crisi il 2 luglio e il 3 luglio la Bangko Sentral è intervenuta per difendere il peso, aumentando il tasso overnight dal 15% al 32% all'inizio della crisi asiatica a metà luglio 1997.
Alla Thailandia mancavano le riserve estere per sostenere l'ancoraggio valutario USD-Baht e il governo thailandese è stato infine costretto a lasciare fluttuare il Baht, il 2 luglio 1997, consentendo al valore del Baht di essere stabilito dal mercato valutario. Ciò ha causato una reazione a catena di eventi, culminata infine in una crisi a livello regionale.
L'HKMA e Donald Tsang, allora Segretario finanziario, hanno dichiarato guerra agli speculatori. Il governo ha finito per acquistare circa 120 miliardi di HK$ (15 miliardi di US$) di azioni in varie società, diventando il maggiore azionista di alcune di esse (ad esempio, il governo possedeva il 10% di HSBC) alla fine di agosto, quando le ostilità sono terminate con la chiusura del contratto futures sull'indice Hang Seng di agosto.
L'11 agosto 1997, il FMI ha presentato un pacchetto di salvataggio per la Thailandia con oltre 17 miliardi di dollari, soggetto a condizioni come l'approvazione di leggi relative alle procedure fallimentari (riorganizzazione e ristrutturazione) e la creazione di solidi quadri normativi per banche e altre istituzioni finanziarie.
Il 14 agosto 1997, il regime di cambio a fluttuazione gestita è stato sostituito da un accordo di tasso di cambio a fluttuazione libera. La rupia è scesa ulteriormente. Il FMI si è fatto avanti con un pacchetto di salvataggio di 23 miliardi di dollari, ma la rupia stava affondando ulteriormente tra i timori per i debiti aziendali, le vendite massicce di rupie e la forte domanda di dollari.
Il FMI ha approvato il 20 agosto 1997 un altro pacchetto di salvataggio di 2,9 miliardi di dollari.
La rupia e la Borsa di Giacarta hanno toccato un minimo storico a settembre. Moody's ha infine declassato il debito a lungo termine dell'Indonesia a "junk bond".
Nell'ottobre 1997, il dollaro di Hong Kong, che era ancorato a 7,8 al dollaro statunitense dal 1983, è stato sottoposto a pressione speculativa perché il tasso di inflazione di Hong Kong era stato significativamente più alto di quello degli Stati Uniti per anni.
I mercati azionari divennero sempre più volatili; tra il 20 e il 23 ottobre l'indice Hang Seng crollò del 23%.
L'Autorità monetaria di Hong Kong promise quindi di proteggere la valuta. Il 23 ottobre 1997, aumentò i tassi di interesse overnight dall'8% al 23%, e a un certo punto fino al '280%'.
La crisi portò a un calo della fiducia dei consumatori e della spesa (si veda il mini-crollo del 27 ottobre 1997). Gli effetti indiretti inclusero la bolla delle dot-com e, anni dopo, la bolla immobiliare e la crisi dei mutui subprime.
Il 27 ottobre 1997, il Dow Jones industrial crollò di 554 punti o del 7,2%, tra le continue preoccupazioni per le economie asiatiche.
La borsa di Seul è scesa del 4% il 7 novembre 1997.
L'8 novembre, è crollata del 7%, il suo più grande calo giornaliero fino a quella data.
Sulla scia della flessione del mercato asiatico, Moody's ha abbassato il rating del credito della Corea del Sud da A1 ad A3, il 28 novembre 1997, e lo ha declassato nuovamente a B2 l'11 dicembre.
L'impresa da 5 miliardi di dollari di Samsung Motors è stata sciolta a causa della crisi e, alla fine, Daewoo Motors è stata venduta alla società americana General Motors (GM).
Nel 1998, Hyundai Motor Company ha acquisito Kia Motors.
Nel 1998, la produzione dell'economia reale è diminuita, facendo precipitare il paese nella sua prima recessione dopo molti anni. Il settore edile si è contratto del 23,5%, quello manifatturiero del 9% e il settore agricolo del 5,9%. Complessivamente, il prodotto interno lordo del paese è crollato del 6,2% nel 1998.
A differenza degli investimenti di molte nazioni del sud-est asiatico, quasi tutti gli investimenti esteri della Cina hanno assunto la forma di fabbriche sul territorio piuttosto che di titoli, il che ha isolato il paese dalla rapida fuga di capitali. Sebbene la Cina non sia stata colpita dalla crisi rispetto al sud-est asiatico e alla Corea del Sud, la crescita del PIL è rallentata bruscamente nel 1998 e nel 1999, attirando l'attenzione sui problemi strutturali all'interno della sua economia.
Il baht si è svalutato rapidamente e ha perso più della metà del suo valore. Il baht ha raggiunto il suo punto più basso di 56 unità per dollaro statunitense nel gennaio 1998. Il mercato azionario thailandese è sceso del 75%. Finance One, la più grande società finanziaria thailandese fino ad allora, è crollata.
Il tasso è crollato a oltre 11.000 rupie per 1 dollaro statunitense il 9 gennaio 1998, con tassi spot superiori a 14.000 durante il 23-26 gennaio e scambi di nuovo sopra i 14.000 per circa sei settimane durante giugno-luglio 1998.
Nel febbraio 1998, il presidente Suharto ha licenziato il governatore della Bank Indonesia J. Soedradjad Djiwandono, ma ciò si è rivelato insufficiente. Tra le diffuse rivolte del maggio 1998, Suharto si è dimesso sotto la pressione pubblica e il vicepresidente B. J. Habibie lo ha sostituito.
Il 31 dicembre 1998, il tasso era quasi esattamente 8.000 per 1 dollaro statunitense. L'Indonesia ha perso il 13,5% del suo PIL quell'anno.
Nel 1999, il governo ha iniziato a vendere quelle azioni lanciando il Tracker Fund of Hong Kong, realizzando un profitto di circa 30 miliardi di HK$ (4 miliardi di US$).
Il PIL delle Filippine si è contratto dello 0,6% durante la parte peggiore della crisi, ma è cresciuto del 3% entro il 2001, nonostante gli scandali dell'amministrazione di Joseph Estrada nel 2001, in particolare lo scandalo "jueteng", che ha causato il calo del PSE Composite Index, l'indice principale della Borsa delle Filippine, a 1.000 punti da un massimo di 3.448 punti nel 1997.
Entro il 2001, l'economia thailandese si era ripresa.
Il peso è sceso da 26 pesos per dollaro all'inizio della crisi a 46,50 pesos all'inizio del 1998 fino a 53 pesos come nel luglio 2001.
L'aumento delle entrate fiscali ha permesso al paese di bilanciare il proprio bilancio e ripagare i propri debiti al FMI nel 2003, quattro anni prima del previsto.
Rispetto al conto corrente del 1997, entro il 2005, si stimava che la Malesia avesse un surplus di 14,06 miliardi di dollari.
Nel 2005 sono state rimosse le ultime misure di crisi, poiché è stato abbandonato il sistema di cambio fisso. Ma a differenza dei giorni pre-crisi, non sembrava essere un flottante libero, ma un flottante gestito, come il dollaro di Singapore.
Il baht thailandese ha continuato ad apprezzarsi fino a 29 Baht per dollaro statunitense nell'ottobre 2010.
