1흑자

536개 제조 및 무역 기업의 합산 순이익은 1928년 같은 기간 대비 36.6% 증가했으며, 철강 생산이 이를 주도했습니다. 소매 판매, 건설 착공, 철도 수익은 연일 기록을 경신했습니다. 주식 시장은 계속해서 기록적인 상승세를 보였습니다. 1928년의 막대한 밀 잉여 생산량으로 인해 밀 가격이 하락하면서 상품 시장과 농가 소득에 부담을 주었습니다. 실업률은 4% 수준을 유지했습니다. 미국 명목 GDP는 1,050억 달러였습니다.

2소규모 주식 시장 붕괴 발생

연방준비제도(Fed)가 과도한 투기에 대해 경고한 후 소규모 주식 시장 붕괴가 발생했습니다. 그러나 이틀 후 내셔널 시티 은행(National City Bank)이 주식 시장에 2,500만 달러의 신용을 공급하면서 붕괴는 저지되었습니다.

3중단 없는 상승

주식 시장은 거의 중단 없이 상승세를 이어갔으며, 이 기간(5월~9월) 동안 20% 상승했습니다.

4연방준비제도, 금리 인상 계획 지속

여름에 들어서면서 소비 지출과 산업 생산이 정체되기 시작했습니다. 연방준비제도는 투기적 행위를 억제하기 위해 1928년 중반 4%였던 금리를 1929년 중반까지 6%로 인상하려는 계획을 계속 추진했습니다.

51929년 농업 마케팅법

1929년 농업 마케팅법이 법률로 제정되어 어려움을 겪는 농민들에게 약 1억 달러의 긴급 대출을 제공하게 되었습니다.

6소규모 경기 침체 시작

주식 시장 붕괴 두 달 전, 소규모 경기 침체가 시작되었습니다. 철강 생산과 자동차 및 주택 판매가 눈에 띄게 감소하고 건설업이 정체되었으며, 쉬운 신용 대출로 인해 소비자 부채가 위험 수준에 도달했습니다. 당시 미국 내 유통되는 모든 통화량보다 많은 85억 달러 이상의 주식 담보 대출이 미상환 상태였습니다.

7런던 증권거래소 붕괴

사기 및 위조 혐의로 해트리 그룹(Hatry Group)이 파산하면서 런던 증권거래소가 붕괴했습니다. 2,400만 파운드의 가치가 증발했습니다. 이 붕괴는 해외 투자의 안전성에 대한 미국 투자자들의 신뢰를 흔들었습니다.

81929년 월스트리트 대폭락 시작

1929년 월스트리트 대폭락이 시작되었습니다. 개장과 동시에 주가는 11% 이상 하락했습니다. 경제 사학자들은 일반적으로 1929년 10월 24일에 시작된 미국 주식 시장 가격의 갑작스럽고 파괴적인 붕괴를 대공황의 촉매제로 간주합니다.

9짧은 회복

시장은 짧은 회복세를 보였습니다.

10검은 화요일

뉴욕 증권거래소가 붕괴했으며, 다우 존스 지수는 12% 이상 하락하며 마감했습니다.

11하루 동안의 회복

하루 동안의 회복세가 나타났습니다.

12연방준비제도, 할인율 인하 시작

연방준비제도가 6% 수준이었던 할인율을 인하하기 시작했습니다.

13주식 시장 198.60으로 바닥

주식 시장은 198.60으로 바닥을 쳤으며, 이후 1930년 4월까지 약세장이 이어졌습니다. 그러나 상품 가격은 계속해서 급격히 하락했습니다.

14다우 지수, 294.07의 2차 마감 고점 도달

다우 지수는 294.07의 2차 마감 고점(즉, 약세장 반등)에 도달한 후, 1931년 4월 심각한 하락세가 시작될 때까지 긴 정체기를 겪었습니다. 이 고점은 1929년 초 수준과 일치하지만, 1929년 9월 고점보다는 30% 낮은 수치입니다.

15자동차 판매 감소

자동차 판매량이 1928년 수준 아래로 떨어졌습니다.

16스무트-홀리 관세법 통과

스무트-홀리 관세법이 통과되면서 약화되던 세계 경제에 더 큰 부담을 주었습니다. 이는 주로 농산물 무역의 붕괴를 통해 나타났으며, 농민들에게 대규모 대출을 해준 은행들을 압박했습니다. 공산품 무역의 추가 감소는 해고와 기업 이익 감소로 이어져 경제를 더욱 약화시켰습니다. 경제학자들 사이에서는 스무트-홀리법이 대공황의 직접적인 원인은 아니지만, 상황을 악화시키고 1933년 이후의 회복 노력을 저해했다는 것이 일반적인 견해입니다. 수출액은 1929년 52억 달러에서 1933년 17억 달러로 감소했습니다.

17공포의 전염

미국 남부에서 은행, 보험, 중개 서비스를 제공하던 대형 복합기업인 콜드웰 앤 컴퍼니(Caldwell & Company)가 파산하면서 테네시와 켄터키의 소규모 은행들에 연쇄적인 뱅크런을 촉발했습니다. 이 파산은 전국적인 헤드라인을 장식하며 은행 시스템에 대한 공포를 확산시키는 데 기여했습니다.

18연방준비제도의 연방기금금리 2% 도달

연방준비제도의 연방기금금리가 당시 사상 최저치인 2%에 도달했습니다.

19미국 은행 파산의 첫 번째 주요 파동

미국 은행 파산의 첫 번째 주요 파동이 발생했습니다. 약 5억 5천만 달러의 예금이 손실되었습니다. 12월 한 달 동안에만 300개 이상의 은행이 파산했습니다.

20미국 은행(Bank of United States) 파산

뉴욕시의 민간 은행인 미국 은행(Bank of United States)이 파산했습니다.

211930년 경기 침체

경기 침체가 심화되었습니다. 미국 GDP는 8.5% 위축되었고 명목 GDP는 920억 달러로 떨어졌습니다. 물가는 소폭 하락했으나 임금은 비교적 안정적으로 유지되었습니다. 미국의 연간 인플레이션율은 -6.4%였습니다. 실업률은 9%에 도달했습니다. 1,350개의 은행이 파산했습니다.

22크레디트안슈탈트(Creditanstalt) 지급 불능

다양한 산업 분야에 걸쳐 주요 지분을 보유하고 있던 오스트리아 최고의 은행인 크레디트안슈탈트가 다른 세 곳의 파산 은행 부채를 떠안게 되면서 지급 불능 상태에 빠졌고, 이는 중부 유럽 전역의 은행 파산 연쇄 반응을 촉발했습니다. 크레디트안슈탈트는 오스트리아 GDP의 16%를 차지했으며, 유동성을 보증해 줄 다른 기관을 찾지 못했습니다. 1억 4천만 오스트리아 실링이 손실되었습니다. 크레디트안슈탈트의 붕괴로 인해 프랑스 은행, 벨기에 국립은행, 네덜란드 은행, 스위스 국립은행이 금 보유고를 확보하기 위해 미국 달러에 대한 뱅크런을 시작하게 되었고, 연방준비제도는 금본위제를 유지하기 위해 금리를 1.5%에서 3.5%로 인상해야 했습니다. 이는 결과적으로 대공황을 심화시키고 1931년 여름 미국 내 2차 은행 파산 사태를 초래하는 원인이 되었습니다.

23연방준비제도의 연방기금금리 1.5%로 바닥

연방준비제도의 연방기금금리가 1.5%로 최저치를 기록합니다.

241929년 시카고 지역의 193개 주 인가 은행 중 1933년 말까지 살아남은 곳은 35곳뿐이었습니다

미국 은행들의 두 번째 대규모 파산 사태와 경제 상황 악화는 경제에 대한 사람들의 기대치를 영구적으로 변화시키는 데 일조했습니다. 이 뱅크런은 부동산 대출 채무 불이행으로 고통받던 시카고의 은행들을 중심으로 발생했습니다. 1929년 시카고 지역의 193개 주 인가 은행 중 1933년 말까지 살아남은 곳은 35곳뿐이었습니다.

25후버 모라토리엄 발표

독일의 경제 안정을 위해 독일의 배상금 지급을 유예하는 후버 모라토리엄이 6월 20일에 발표되었습니다.

26독일 제국은행, 3주도 안 되어 8억 4천만 마르크 손실

투자자들이 단기 예금을 인출함에 따라 독일 제국은행은 3주도 안 되어 8억 4천만 마르크의 손실을 입었습니다.

27다나트방크 파산

독일 제2의 은행인 다나트방크가 7월 13일에 파산했습니다. 이틀간의 은행 휴업이 선포되었습니다. 산업계는 파멸적인 붕괴를 겪었습니다.

28램지 맥도널드 노동당 정부의 증세

적자 심화와 균형 예산 요구로 인해 램지 맥도널드 노동당 정부는 2,400만 파운드의 증세와 9,600만 파운드의 지출 삭감을 단행했으며, 가장 논란이 된 것은 실업 급여의 20% 삭감(6,400만 파운드 규모)이었습니다. 당시 영국의 공공 부채는 제1차 세계대전 비용으로 인해 GDP의 180%에 달했습니다. 대중의 분노로 인해 노동당은 1931년 10월 선거에서 사실상 괴멸되었습니다.

29영국, 금본위제 이탈 및 파운드화 25% 평가절하

영국이 금본위제를 이탈하고 파운드화 가치가 25% 하락했습니다. 재앙이라는 경고에도 불구하고, 수출 경쟁력이 강화되면서 이 조치는 영국 경제에 유익한 것으로 판명되었습니다. 또한 영란은행은 통화 창출을 자유롭게 할 수 있게 되었고, 금리를 6.00%에서 2.00%로 인하했습니다.

301931년 영국 총선

1931년 영국 총선이 실시되어 노동당이 몰락하고 보수당이 압승을 거두었습니다.

311931년 경기 침체

2,294개의 은행이 약 17억 달러의 예금과 함께 파산했습니다. 1931년에는 28,285개의 기업이 도산하여 하루 평균 133개의 기업이 문을 닫았습니다. 실업률은 16%로 상승했습니다. 미국 명목 GDP는 770억 달러로 하락했고, 성장률은 -8.5%를 기록했습니다. 연간 인플레이션은 -9.3%였습니다.

32재건금융공사 설립

재건금융공사(RFC)는 장기적으로 지급 능력이 있으나 연방준비제도 시스템에 속하지 않은 어려움을 겪는 금융 기관에 20억 달러를 대출하기 위해 설립되었습니다. 1941년까지 RFC는 은행, 철도, 모기지 협회 및 주 정부와 지방 정부에 약 95억 달러를 대출했습니다.

33미시간주, 미국 최초로 무기한 은행 휴업 선언

미시간주는 디트로이트의 양대 은행인 퍼스트 내셔널 뱅크 오브 디트로이트와 가디언 내셔널 뱅크 오브 커머스의 임박한 붕괴를 막기 위해 미국 최초로 무기한 은행 휴업을 선언했습니다. 포드 자동차가 1932년 7,500만 달러의 손실을 메우기 위해 두 은행에 예치된 모든 예금을 인출하겠다는 의사를 밝히면서 두 은행은 파산 위기에 처했습니다.

34연방준비제도, 공개시장 운영 실시

연방준비제도가 공개시장 운영을 실시하여 통화 공급량을 10억 달러 늘렸습니다.

351932년 세입법

1932년 세입법이 법으로 제정되어 개인 소득세, 법인 소득세 및 각종 상품에 대한 판매세가 인상되었습니다.

36대부분의 대외 무역 제한 조치 발효

미국의 스무트-홀리 관세법과 대영제국의 제국 특혜 관세 등 대부분의 대외 무역 제한 조치가 발효되었습니다.

37미국 정부, 공개시장 운영 중단

미국 정부가 공개시장 운영을 중단했습니다.

38다우 존스 산업평균지수 41.22로 최저치 기록

다우 존스 산업평균지수가 41.22로 최저치를 기록했는데, 이는 20세기 기록된 가장 낮은 수준이며 1929년 9월 최고점 대비 89% 하락한 수치입니다.

39독일 연방 선거 (1932년 7월)

1932년 7월 독일 연방 선거가 실시되었고, 아돌프 히틀러가 이끄는 나치당이 의회 내 제1당이 되었습니다.

40독일 연방 선거 (1932년 11월)

1990년 이전까지 마지막으로 치러진 자유롭고 공정한 전 독일 선거인 1932년 11월 독일 연방 선거가 실시되었습니다. 나치당에게는 소폭의 후퇴였으나, 1933년 3월 다음 선거를 앞두고 대규모 폭력과 협박 캠페인이 시작되었습니다. 이후 히틀러는 파울 폰 힌덴부르크 대통령에 의해 독일 총리로 임명되었으며, 의회 의사당 방화 사건을 구실로 독일 내 비상사태를 선포하고 자신의 권한을 확대했습니다.

41민주당, 의회 양원 모두에서 압도적 다수 의석 확보

1932년 미국 선거: 프랭클린 D. 루스벨트가 제32대 미국 대통령으로 압승을 거두며 당선되었고, 민주당은 의회 양원 모두에서 압도적인 다수 의석을 확보했습니다.

421932년 상황

실업률은 23%로 상승했고, GDP 성장률은 -13%, 연간 인플레이션율은 -11%를 기록했으며, 1,700개의 은행이 파산했습니다. 미국 명목 GDP는 600억 달러로 하락했습니다. 미국 내 실업자는 1,300만 명 이상, 영국 내 실업자는 350만 명에 달했습니다.

43프랭클린 D. 루스벨트 대통령 취임

프랭클린 D. 루스벨트가 대통령으로 취임했습니다.

441933년 경제법

논란이 많았던 1933년 경제법이 법으로 제정되어 정부 급여와 연금, 재향군인 혜택에서 2억 4,300만 달러를 삭감했습니다. 경제 위기에도 불구하고 대다수의 미국 경제학자, 정책 입안자 및 일반 대중은 연방 정부가 예산 균형을 맞추고 적자 재정을 피해야 한다고 믿었습니다. 이는 채권 시장에 가해지는 부담을 피하여 정부 차입 비용, 은행, 기업 및 외국인 투자자에게 부정적인 영향을 미치는 것을 방지하기 위함이었습니다. 1929년부터 1933년까지 미국 정부의 총부채는 169억 달러에서 230억 달러 이상으로 증가했습니다.

4511억 달러 이상의 현금이 은행 시스템에 예치됨

3월 말까지 11억 달러가 넘는 비축 현금이 은행 시스템에 예치되었습니다.

46민간자원보존단(Civilian Conservation Corps) 창설

공공사업 구호 프로그램인 민간자원보존단이 창설되었습니다. 이 단체는 1942년까지 지속되었으며 뉴딜 정책의 상징으로 여겨집니다.

47프랭클린 D. 루즈벨트 대통령의 행정명령 6102호 발령

프랭클린 D. 루즈벨트 대통령의 행정명령 6102호가 발령되어 1933년 5월 1일부터 금화, 금괴, 금 증서의 비축이 금지되었습니다.

48긴급은행법(Emergency Banking Act) 제정

은행 시스템의 구조 조정을 가능하게 한 긴급은행법이 제정되었습니다.

49농업조정법(Agricultural Adjustment Act) 제정

농산물 공급 과잉을 줄여 농산물 가격을 인상하기 위해 설계된 농업조정법이 제정되었습니다.

501933년 증권법(Securities Act of 1933) 제정

1933년 증권법이 제정되어 모든 금융 증권의 매매 등록과 관련 기업의 중요한 재무 정보 공개가 의무화되었습니다. 이듬해 미국 증권거래위원회가 설립되어 내부자 거래 방지와 거래 위험 감소에 기여했습니다.

51연방준비제도 산업생산지수 85.5로 반등

연방준비제도 산업생산지수가 85.5로 반등했으며, 이는 1933년 3월에 기록된 54.3 대비 57% 증가한 수치입니다.

52토목사업국(Civil Works Administration) 창설

토목사업국이 창설되었습니다. 이 기관은 1934년 3월 31일 더 영구적인 성격의 공공사업진흥국(Works Progress Administration)으로 대체될 때까지 400만 명 이상의 사람들을 고용하고 4억 달러 이상의 자금을 공공사업 프로그램에 분배했습니다.

53국가 차원의 금주법 폐지

국가 차원의 금주법이 폐지되었습니다. 18개 주에서는 주 단위의 금주법이 계속 유지되었습니다. 금주법의 종식은 조직범죄에 타격을 주었고, 주류 생산 분야의 합법적인 고용을 가능하게 했으며, 주 정부의 세수를 증가시켰습니다.

541933년의 회복세

인플레이션율이 연 1%로 양수로 전환되었습니다. 분기별 GDP 성장률은 여름부터 양수로 돌아섰으나, 전체 연간 성장률은 -1.3%를 기록했습니다. 실업률은 25%로 정점에 달했습니다. 200만 명이 노숙자 상태였으며, 산업 생산량은 1929년의 절반 수준이었습니다. 미국의 명목 GDP는 570억 달러로 바닥을 쳤습니다(1929년 1,050억 달러에서 하락).