스무트-홀리 관세법이 통과되면서 약화되던 세계 경제에 더 큰 부담을 주었습니다. 이는 주로 농산물 무역의 붕괴를 통해 나타났으며, 농민들에게 대규모 대출을 해준 은행들을 압박했습니다. 공산품 무역의 추가 감소는 해고와 기업 이익 감소로 이어져 경제를 더욱 약화시켰습니다. 경제학자들 사이에서는 스무트-홀리법이 대공황의 직접적인 원인은 아니지만, 상황을 악화시키고 1933년 이후의 회복 노력을 저해했다는 것이 일반적인 견해입니다. 수출액은 1929년 52억 달러에서 1933년 17억 달러로 감소했습니다.
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