quarta-feira jul. 2, 1997 para sexta-feira jan. 1, 1999
Southeast Asia
A crise financeira asiática foi um período de crise financeira que atingiu grande parte do Leste e Sudeste Asiático a partir de julho de 1997 e gerou temores de um colapso econômico mundial devido ao contágio financeiro.
De 1985 a 1996, a economia da Tailândia cresceu a uma média de mais de 9% ao ano, a maior taxa de crescimento econômico de qualquer país na época. A inflação foi mantida razoavelmente baixa, dentro de uma faixa de 3,4–5,7%. O baht estava atrelado a 25 por dólar americano.
A moeda chinesa, o renminbi (RMB), estava atrelada em 1994 ao dólar americano a uma taxa de 8,3 RMB por dólar.
O setor bancário estava sobrecarregado com empréstimos inadimplentes, já que suas grandes corporações financiavam expansões agressivas. Durante esse período, houve uma pressa para construir grandes conglomerados para competir no cenário mundial. Muitas empresas acabaram falhando em garantir retornos e lucratividade. Os chaebol, conglomerados sul-coreanos, simplesmente absorveram cada vez mais investimentos de capital. Eventualmente, o excesso de dívida levou a grandes falências e aquisições. O escândalo Hanbo do início de 1997 expôs as fraquezas econômicas e os problemas de corrupção da Coreia do Sul à comunidade financeira internacional.
Tendo se mantido em grande parte acima da confusão ao longo de 1997–1998, houve forte especulação na imprensa ocidental de que a China seria forçada a desvalorizar sua moeda para proteger a competitividade de suas exportações em relação às das nações da ASEAN, cujas exportações se tornaram mais baratas em relação às da China.
Muitas empresas entraram em colapso e, como consequência, milhões de pessoas caíram abaixo da linha da pobreza em 1997–1998. Indonésia, Coreia do Sul e Tailândia foram os países mais afetados pela crise.
Em maio de 1997, o Bangko Sentral ng Pilipinas (literalmente "Banco Central das Filipinas"), o banco central do país, elevou as taxas de juros em 1,75 pontos percentuais e novamente em 2 pontos em 19 de junho.
Em 14 e 15 de maio de 1997, o baht tailandês foi atingido por ataques especulativos maciços.
Em junho de 1997, a Indonésia parecia longe da crise. Ao contrário da Tailândia, a Indonésia tinha baixa inflação, um superávit comercial de mais de US$ 900 milhões, enormes reservas cambiais de mais de US$ 20 bilhões e um bom setor bancário. Mas um grande número de corporações indonésias estava tomando empréstimos em dólares americanos. Durante os anos anteriores, à medida que a rupia se fortalecia em relação ao dólar, essa prática funcionou bem para essas corporações; seus níveis efetivos de dívida e custos de financiamento diminuíram à medida que o valor da moeda local aumentava.
Em 30 de junho de 1997, o primeiro-ministro Chavalit Yongchaiyudh disse que não desvalorizaria o baht.
Mais tarde naquele ano, em julho, a terceira maior fabricante de automóveis da Coreia do Sul, a Kia Motors, pediu empréstimos de emergência. O efeito dominó do colapso de grandes empresas sul-coreanas elevou as taxas de juros e afastou os investidores internacionais.
Em julho de 1997, poucos dias após a desvalorização do baht tailandês, o ringgit malaio foi fortemente negociado por especuladores. A taxa overnight saltou de menos de 8% para mais de 40%.
Em julho de 1997, quando a Tailândia deixou o baht flutuar, as autoridades monetárias da Indonésia ampliaram a banda de negociação da rupia de 8% para 12%. A rupia sofreu um ataque severo em agosto.
A Tailândia desencadeou a crise em 2 de julho e, em 3 de julho, o Bangko Sentral interveio para defender o peso, elevando a taxa overnight de 15% para 32% no início da crise asiática em meados de julho de 1997.
A Tailândia não tinha reservas estrangeiras para sustentar a paridade cambial USD-Baht, e o governo tailandês foi eventualmente forçado a deixar o Baht flutuar, em 2 de julho de 1997, permitindo que o valor do Baht fosse definido pelo mercado cambial. Isso causou uma reação em cadeia de eventos, culminando em uma crise em toda a região.
A HKMA e Donald Tsang, então Secretário Financeiro, declararam guerra aos especuladores. O governo acabou comprando aproximadamente HK$ 120 bilhões (US$ 15 bilhões) em ações de várias empresas e tornou-se o maior acionista de algumas dessas empresas (por exemplo, o governo detinha 10% do HSBC) no final de agosto, quando as hostilidades terminaram com o fechamento do contrato futuro do Índice Hang Seng de agosto.
Em 11 de agosto de 1997, o FMI revelou um pacote de resgate para a Tailândia com mais de US$ 17 bilhões, sujeito a condições como a aprovação de leis relacionadas a procedimentos de falência (reorganização e reestruturação) e o estabelecimento de estruturas regulatórias fortes para bancos e outras instituições financeiras.
Em 14 de agosto de 1997, o regime de câmbio flutuante administrado foi substituído por um arranjo de taxa de câmbio de flutuação livre. A rupia caiu ainda mais. O FMI apresentou um pacote de resgate de US$ 23 bilhões, mas a rupia continuava afundando em meio a temores sobre dívidas corporativas, venda maciça de rupias e forte demanda por dólares.
O FMI aprovou, em 20 de agosto de 1997, outro pacote de auxílio financeiro de US$ 2,9 bilhões.
A rupia e a Bolsa de Valores de Jacarta atingiram uma mínima histórica em setembro. A Moody's acabou rebaixando a dívida de longo prazo da Indonésia para "junk bond".
Em outubro de 1997, o dólar de Hong Kong, que estava atrelado a 7,8 por dólar americano desde 1983, sofreu pressão especulativa porque a taxa de inflação de Hong Kong era significativamente maior que a dos Estados Unidos há anos.
Os mercados de ações tornaram-se cada vez mais voláteis; entre 20 e 23 de outubro, o Índice Hang Seng caiu 23%.
A Autoridade Monetária de Hong Kong prometeu então proteger a moeda. Em 23 de outubro de 1997, elevou as taxas de juros overnight de 8% para 23% e, em certo momento, para '280%'.
A crise levou a uma queda na confiança do consumidor e nos gastos (ver mini-crash de 27 de outubro de 1997). Os efeitos indiretos incluíram a bolha das pontocom e, anos depois, a bolha imobiliária e a crise das hipotecas subprime.
Em 27 de outubro de 1997, o índice industrial Dow Jones despencou 554 pontos ou 7,2%, em meio a preocupações contínuas com as economias asiáticas.
A bolsa de valores de Seul caiu 4% em 7 de novembro de 1997.
Em 8 de novembro, despencou 7%, sua maior queda em um único dia até aquela data.
Na esteira da desaceleração do mercado asiático, a Moody's rebaixou a classificação de crédito da Coreia do Sul de A1 para A3, em 28 de novembro de 1997, e rebaixou novamente para B2 em 11 de dezembro.
O empreendimento de US$ 5 bilhões da Samsung Motors foi dissolvido devido à crise e, eventualmente, a Daewoo Motors foi vendida para a empresa americana General Motors (GM).
Em 1998, a Hyundai Motor Company assumiu a Kia Motors.
Em 1998, a produção da economia real diminuiu, mergulhando o país em sua primeira recessão em muitos anos. O setor de construção contraiu 23,5%, a manufatura encolheu 9% e o setor agrícola 5,9%. No geral, o produto interno bruto do país despencou 6,2% em 1998.
Ao contrário dos investimentos de muitas das nações do Sudeste Asiático, quase todo o investimento estrangeiro da China assumiu a forma de fábricas no local, em vez de títulos, o que isolou o país da rápida fuga de capitais. Embora a China não tenha sido afetada pela crise em comparação com o Sudeste Asiático e a Coreia do Sul, o crescimento do PIB desacelerou drasticamente em 1998 e 1999, chamando a atenção para problemas estruturais dentro de sua economia.
O baht desvalorizou-se rapidamente e perdeu mais da metade de seu valor. O baht atingiu seu ponto mais baixo de 56 unidades por dólar americano em janeiro de 1998. O mercado de ações tailandês caiu 75%. A Finance One, a maior empresa financeira tailandesa até então, entrou em colapso.
A taxa despencou para mais de 11.000 rúpias por 1 dólar americano em 9 de janeiro de 1998, com taxas spot acima de 14.000 durante 23–26 de janeiro e negociando novamente acima de 14.000 por cerca de seis semanas durante junho–julho de 1998.
Em fevereiro de 1998, o presidente Suharto demitiu o governador do Banco da Indonésia, J. Soedradjad Djiwandono, mas isso provou ser insuficiente. Em meio a tumultos generalizados em maio de 1998, Suharto renunciou sob pressão pública e o vice-presidente B. J. Habibie o substituiu.
Em 31 de dezembro de 1998, a taxa era quase exatamente 8.000 para 1 dólar americano. A Indonésia perdeu 13,5% de seu PIB naquele ano.
Em 1999, o governo começou a vender essas ações lançando o Tracker Fund of Hong Kong, obtendo um lucro de cerca de HK$ 30 bilhões (US$ 4 bilhões).
O PIB das Filipinas contraiu 0,6% durante a pior parte da crise, mas cresceu 3% até 2001, apesar dos escândalos da administração de Joseph Estrada em 2001, mais notavelmente o escândalo "jueteng", fazendo com que o PSE Composite Index, o principal índice da Bolsa de Valores das Filipinas, caísse para 1.000 pontos de uma alta de 3.448 pontos em 1997.
Em 2001, a economia da Tailândia havia se recuperado.
O peso caiu de 26 pesos por dólar no início da crise para 46,50 pesos no início de 1998 e para 53 pesos em julho de 2001.
O aumento das receitas fiscais permitiu ao país equilibrar seu orçamento e pagar suas dívidas ao FMI em 2003, quatro anos antes do previsto.
Em comparação com a conta corrente de 1997, em 2005, estimava-se que a Malásia tivesse um superávit de US$ 14,06 bilhões.
Em 2005, as últimas medidas da crise foram removidas ao serem retiradas do sistema de câmbio fixo. Mas, ao contrário dos dias pré-crise, não parecia ser um câmbio flutuante livre, mas um câmbio flutuante administrado, como o dólar de Singapura.
O baht tailandês continuou a se valorizar para 29 Baht por dólar americano em outubro de 2010.
