mie. iul. 2, 1997 până la vin. ian. 1, 1999
Southeast Asia
Criza financiară asiatică a fost o perioadă de criză financiară care a cuprins o mare parte din Asia de Est și Asia de Sud-Est începând cu iulie 1997 și a stârnit temeri privind un colaps economic mondial din cauza contagiunii financiare.
Între 1985 și 1996, economia Thailandei a crescut cu o medie de peste 9% pe an, cea mai mare rată de creștere economică a oricărei țări la acea vreme. Inflația a fost menținută la un nivel rezonabil, într-un interval de 3,4–5,7%. Bahtul a fost fixat la o rată de 25 față de dolarul american.
Moneda chineză, renminbi (RMB), fusese fixată în 1994 față de dolarul american la un raport de 8,3 RMB pentru un dolar.
Sectorul bancar era împovărat de credite neperformante, deoarece marile corporații finanțau expansiuni agresive. În acea perioadă, exista o grabă de a construi mari conglomerate pentru a concura pe scena mondială. Multe afaceri au eșuat în cele din urmă în a asigura randamente și profitabilitate. Chaebol-urile, conglomerate sud-coreene, pur și simplu au absorbit tot mai multe investiții de capital. În cele din urmă, datoria excesivă a dus la eșecuri majore și preluări. Scandalul Hanbo de la începutul anului 1997 a expus slăbiciunile economice și problemele de corupție ale Coreei de Sud în fața comunității financiare internaționale.
Menținându-se în mare parte deasupra frământărilor pe parcursul anilor 1997–1998, a existat o speculație intensă în presa occidentală că China va fi forțată în curând să își devalorizeze moneda pentru a proteja competitivitatea exporturilor sale față de cele ale națiunilor ASEAN, ale căror exporturi au devenit mai ieftine în raport cu cele ale Chinei.
Multe afaceri s-au prăbușit și, în consecință, milioane de oameni au căzut sub pragul sărăciei în perioada 1997–1998. Indonezia, Coreea de Sud și Thailanda au fost țările cele mai afectate de criză.
În mai 1997, Bangko Sentral ng Pilipinas (literal „Banca Centrală a Filipinelor”), banca centrală a țării, a majorat ratele dobânzilor cu 1,75 puncte procentuale și din nou cu 2 puncte pe 19 iunie.
Pe 14 mai și 15 mai 1997, bahtul thailandez a fost lovit de atacuri speculative masive.
În iunie 1997, Indonezia părea departe de criză. Spre deosebire de Thailanda, Indonezia avea o inflație scăzută, un excedent comercial de peste 900 de milioane de dolari, rezerve valutare uriașe de peste 20 de miliarde de dolari și un sector bancar bun. Însă un număr mare de corporații indoneziene se împrumutaseră în dolari americani. În anii precedenți, pe măsură ce rupia s-a întărit față de dolar, această practică a funcționat bine pentru aceste corporații; nivelurile lor efective de datorie și costurile de finanțare au scăzut pe măsură ce valoarea monedei locale a crescut.
Pe 30 iunie 1997, prim-ministrul Chavalit Yongchaiyudh a declarat că nu va devaloriza bahtul.
Mai târziu în acel an, în iulie, al treilea mare producător auto din Coreea de Sud, Kia Motors, a cerut împrumuturi de urgență. Efectul de domino al prăbușirii marilor companii sud-coreene a dus la creșterea ratelor dobânzilor și la îndepărtarea investitorilor internaționali.
În iulie 1997, la câteva zile după devalorizarea bahtului thailandez, ringgitul malaezian a fost tranzacționat intens de speculatori. Rata overnight a sărit de la sub 8% la peste 40%.
În iulie 1997, când Thailanda a lăsat bahtul să plutească, autoritățile monetare ale Indoneziei au lărgit banda de tranzacționare a rupiei de la 8% la 12%. Rupia a intrat brusc sub un atac sever în august.
Thailanda a declanșat criza pe 2 iulie, iar pe 3 iulie, Bangko Sentral a intervenit pentru a apăra peso-ul, ridicând rata overnight de la 15% la 32% la debutul crizei asiatice de la jumătatea lunii iulie 1997.
Thailandei îi lipseau rezervele valutare pentru a susține cursul fix USD-Baht, iar guvernul thailandez a fost în cele din urmă forțat să lase bahtul să plutească, pe 2 iulie 1997, permițând valorii bahtului să fie stabilită de piața valutară. Acest lucru a provocat o reacție în lanț de evenimente, culminând în cele din urmă cu o criză la nivel regional.
HKMA și Donald Tsang, pe atunci secretar financiar, au declarat război speculatorilor. Guvernul a ajuns să cumpere acțiuni în valoare de aproximativ 120 de miliarde HK$ (15 miliarde USD) la diverse companii și a devenit cel mai mare acționar al unora dintre acele companii (de exemplu, guvernul deținea 10% din HSBC) la sfârșitul lunii august, când ostilitățile s-au încheiat odată cu închiderea contractului futures pe indicele Hang Seng din august.
Pe 11 august 1997, FMI a prezentat un pachet de salvare pentru Thailanda de peste 17 miliarde de dolari, sub rezerva unor condiții precum adoptarea unor legi privind procedurile de faliment (reorganizare și restructurare) și stabilirea unor cadre de reglementare solide pentru bănci și alte instituții financiare.
Pe 14 august 1997, regimul de curs de schimb flotant gestionat a fost înlocuit cu un aranjament de curs de schimb liber flotant. Rupia a scăzut și mai mult. FMI a venit cu un pachet de salvare de 23 de miliarde de dolari, dar rupia continua să scadă pe fondul temerilor legate de datoriile corporative, vânzările masive de rupii și cererea puternică de dolari.
FMI a aprobat pe 20 august 1997 un alt pachet de ajutor financiar de 2,9 miliarde de dolari.
Rupia și Bursa de Valori din Jakarta au atins un minim istoric în septembrie. Moody's a retrogradat în cele din urmă datoria pe termen lung a Indoneziei la „junk bond” (obligațiuni de tip gunoi).
În octombrie 1997, dolarul din Hong Kong, care fusese fixat la 7,8 față de dolarul american din 1983, a intrat sub presiune speculativă deoarece rata inflației din Hong Kong fusese semnificativ mai mare decât cea a Statelor Unite timp de ani de zile.
Piețele bursiere au devenit din ce în ce mai volatile; între 20 și 23 octombrie, indicele Hang Seng a scăzut cu 23%.
Autoritatea Monetară din Hong Kong a promis apoi că va proteja moneda. La 23 octombrie 1997, a majorat ratele dobânzilor overnight de la 8% la 23%, iar la un moment dat până la „280%”.
Criza a dus la o scădere a încrederii consumatorilor și a cheltuielilor (vezi mini-crahul din 27 octombrie 1997). Efectele indirecte au inclus bula dot-com și, ani mai târziu, bula imobiliară și criza creditelor ipotecare subprime.
La 27 octombrie 1997, indicele industrial Dow Jones a scăzut cu 554 de puncte sau 7,2%, pe fondul îngrijorărilor continue privind economiile asiatice.
Bursa din Seul a scăzut cu 4% la 7 noiembrie 1997.
Pe 8 noiembrie, a scăzut cu 7%, cea mai mare scădere într-o singură zi până la acea dată.
În urma declinului pieței asiatice, Moody's a scăzut ratingul de credit al Coreei de Sud de la A1 la A3, la 28 noiembrie 1997, și l-a retrogradat din nou la B2 la 11 decembrie.
Investiția de 5 miliarde de dolari a Samsung Motors a fost dizolvată din cauza crizei, iar în cele din urmă Daewoo Motors a fost vândută companiei americane General Motors (GM).
În 1998, Hyundai Motor Company a preluat Kia Motors.
În 1998, producția economiei reale a scăzut, aruncând țara în prima sa recesiune din ultimii ani. Sectorul construcțiilor s-a contractat cu 23,5%, industria prelucrătoare s-a redus cu 9%, iar sectorul agricol cu 5,9%. În general, produsul intern brut al țării a scăzut cu 6,2% în 1998.
Spre deosebire de investițiile multor națiuni din Asia de Sud-Est, aproape toate investițiile străine ale Chinei au luat forma unor fabrici pe teren, mai degrabă decât a unor titluri de valoare, ceea ce a izolat țara de fuga rapidă a capitalului. Deși China nu a fost afectată de criză în comparație cu Asia de Sud-Est și Coreea de Sud, creșterea PIB-ului a încetinit brusc în 1998 și 1999, atrăgând atenția asupra problemelor structurale din cadrul economiei sale.
Bahtul s-a devalorizat rapid și a pierdut mai mult de jumătate din valoarea sa. Bahtul a atins cel mai scăzut punct de 56 de unități față de dolarul american în ianuarie 1998. Bursa thailandeză a scăzut cu 75%. Finance One, cea mai mare companie financiară thailandeză de până atunci, s-a prăbușit.
Cursul a scăzut la peste 11.000 de rupii la 1 dolar american la 9 ianuarie 1998, cu cursuri spot de peste 14.000 în perioada 23-26 ianuarie și tranzacționându-se din nou peste 14.000 timp de aproximativ șase săptămâni în perioada iunie-iulie 1998.
În februarie 1998, președintele Suharto l-a demis pe guvernatorul Băncii Indoneziei, J. Soedradjad Djiwandono, dar acest lucru s-a dovedit insuficient. Pe fondul revoltelor pe scară largă din mai 1998, Suharto a demisionat sub presiunea publică, fiind înlocuit de vicepreședintele B. J. Habibie.
La 31 decembrie 1998, cursul a fost de aproape exact 8.000 la 1 dolar american. Indonezia a pierdut 13,5% din PIB-ul său în acel an.
În 1999, Guvernul a început să vândă acele acțiuni prin lansarea Tracker Fund of Hong Kong, obținând un profit de aproximativ 30 de miliarde HK$ (4 miliarde USD).
PIB-ul filipinez s-a contractat cu 0,6% în timpul celei mai grele părți a crizei, dar a crescut cu 3% până în 2001, în ciuda scandalurilor administrației lui Joseph Estrada din 2001, în special scandalul „jueteng”, care a făcut ca indicele PSE Composite, principalul indice al Bursei de Valori din Filipine, să scadă la 1.000 de puncte de la un maxim de 3.448 de puncte în 1997.
Până în 2001, economia Thailandei și-a revenit.
Peso-ul a scăzut de la 26 de pesos per dolar la începutul crizei la 46,50 pesos la începutul anului 1998, până la 53 de pesos în iulie 2001.
Creșterea veniturilor fiscale a permis țării să își echilibreze bugetul și să își ramburseze datoriile către FMI în 2003, cu patru ani înainte de termen.
Comparativ cu contul curent din 1997, până în 2005, se estimează că Malaezia a avut un excedent de 14,06 miliarde de dolari.
În 2005, ultimele măsuri de criză au fost eliminate odată cu renunțarea la sistemul de curs valutar fix. Dar, spre deosebire de perioada de dinaintea crizei, nu a părut a fi o flotare liberă, ci o flotare gestionată, similară cu dolarul din Singapore.
Bahtul thailandez a continuat să se aprecieze la 29 de baht la 1 dolar american în octombrie 2010.
