1997年亚洲金融危机的历史

从1985年到1996年，泰国经济年均增长超过9%，是当时世界上经济增长率最高的国家。通货膨胀率保持在3.4%至5.7%的合理范围内。泰铢与美元的汇率挂钩，固定在25泰铢兑1美元。

中国货币人民币（RMB）于1994年与美元挂钩，汇率固定为8.3元人民币兑1美元。

由于大型企业为激进扩张提供资金，银行业背负了不良贷款。当时，人们急于建立大型企业集团以在世界舞台上竞争。许多企业最终未能确保回报和盈利能力。韩国财阀（chaebol）只是吸收了越来越多的资本投资。最终，过度的债务导致了重大的失败和收购。1997年初的韩宝丑闻向国际金融界暴露了韩国的经济弱点和腐败问题。

在1997年至1998年期间，中国在很大程度上置身事外，西方媒体大肆猜测中国将很快被迫让货币贬值，以保护其出口相对于东盟国家出口的竞争力，因为东盟国家的出口相对于中国变得更加便宜。

许多企业倒闭，结果导致1997年至1998年间数百万人跌入贫困线以下。印度尼西亚、韩国和泰国是受危机影响最严重的国家。

1997年5月，菲律宾中央银行（Bangko Sentral ng Pilipinas）将利率提高了1.75个百分点，并于6月19日再次提高了2个百分点。

1997年5月14日和15日，泰铢遭到大规模投机性攻击。

1997年6月，印度尼西亚似乎远离危机。与泰国不同，印度尼西亚通胀率低，拥有超过9亿美元的贸易顺差，超过200亿美元的巨额外汇储备，以及良好的银行业。但许多印尼企业一直以美元借款。在过去几年里，随着印尼盾相对于美元走强，这种做法对这些企业非常有效；随着本币价值上升，它们的实际债务水平和融资成本都有所下降。

1997年6月30日，总理差瓦立·永猜裕表示他不会让泰铢贬值。

Chavalit Yongchaiyudh

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同年7月，韩国第三大汽车制造商起亚汽车申请紧急贷款。韩国大型企业倒闭的连锁反应推高了利率，并导致国际投资者撤离。

Kia Motors logo

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1997年7月，在泰铢贬值后的几天内，马来西亚林吉特遭到投机者大量交易。隔夜利率从不到8%跃升至超过40%。

1997年7月，当泰国让泰铢浮动时，印尼货币当局将印尼盾的交易区间从8%扩大到12%。8月份，印尼盾突然遭到严重攻击。

泰国于7月2日引发了危机，7月3日，菲律宾中央银行介入以捍卫比索，在1997年7月中旬亚洲危机爆发时，将隔夜利率从15%提高到32%。

泰国缺乏支持美元兑泰铢汇率挂钩的外汇储备，泰国政府最终被迫于1997年7月2日让泰铢浮动，允许泰铢价值由货币市场决定。这引发了一系列连锁反应，最终演变成一场区域性危机。

香港金融管理局和时任财政司司长的曾荫权向投机者宣战。政府最终购买了价值约1200亿港元（150亿美元）的各公司股票，并成为其中一些公司的最大股东（例如，政府持有汇丰银行10%的股份）。8月底，随着8月份恒生指数期货合约的收盘，敌对行动结束。

Donald Tsang

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1997年8月11日，国际货币基金组织（IMF）公布了一项针对泰国的救援方案，金额超过170亿美元，条件包括通过有关破产（重组和改组）程序的法律，并为银行和其他金融机构建立强有力的监管框架。

1997年8月14日，管理浮动汇率制度被自由浮动汇率安排所取代。印尼盾进一步下跌。国际货币基金组织提出了230亿美元的救援方案，但由于对企业债务的担忧、印尼盾的大规模抛售以及对美元的强劲需求，印尼盾仍在进一步下跌。

国际货币基金组织于1997年8月20日批准了另一项29亿美元的救助方案。

9月份，印尼盾和雅加达证券交易所触及历史新低。穆迪最终将印尼的长期债务评级下调至“垃圾债券”。

1997年10月，自1983年以来一直与美元挂钩（7.8港元兑1美元）的港元面临投机压力，因为香港的通胀率多年来一直显著高于美国。

股市变得越来越动荡；10月20日至23日期间，恒生指数下跌了23%。

香港金融管理局随后承诺保护货币。1997年10月23日，它将隔夜利率从8%提高到23%，一度甚至达到“280%”。

1997年10月27日，由于对亚洲经济的持续担忧，道琼斯工业指数暴跌554点，跌幅为7.2%。

这场危机导致消费者信心和支出信心下降（见1997年10月27日迷你崩盘）。间接影响包括互联网泡沫，以及多年后的房地产泡沫和次贷危机。

1997年11月7日，首尔证券交易所下跌了4%。

11月8日，它暴跌了7%，是截至当时单日最大跌幅。

在亚洲市场低迷之后，穆迪于1997年11月28日将韩国的信用评级从A1下调至A3，并于12月11日再次下调至B2。

三星汽车50亿美元的投资项目因危机而解散，最终大宇汽车被出售给美国通用汽车公司（GM）。

Samsung Motors logoGeneral Motors (GM) logo

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1998年，现代汽车公司接管了起亚汽车。

Hyundai Motor logoKia Motors logo

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1998年，实体经济产出下降，使该国陷入多年来的首次衰退。建筑业萎缩了23.5%，制造业萎缩了9%，农业部门萎缩了5.9%。总体而言，该国国内生产总值在1998年下降了6.2%。

与许多东南亚国家的投资不同，中国几乎所有的外国投资都以实体工厂的形式存在，而不是证券，这使该国免受资本快速外逃的影响。虽然与东南亚和韩国相比，中国未受危机影响，但1998年和1999年的GDP增长大幅放缓，引起了对其经济内部结构性问题的关注。

泰铢迅速贬值，损失了一半以上的价值。1998年1月，泰铢跌至1美元兑56泰铢的最低点。泰国股市下跌了75%。当时泰国最大的金融公司Finance One倒闭。

1998年1月9日，汇率暴跌至超过11,000印尼盾兑1美元，1月23日至26日期间现货汇率超过14,000，并在1998年6月至7月期间再次在14,000以上交易了约六周。

1998年2月，苏哈托总统解雇了印度尼西亚银行行长J. Soedradjad Djiwandono，但这被证明是不够的。在1998年5月广泛的骚乱中，苏哈托在公众压力下辞职，副总统B. J. 哈比比接替了他。

SuhartoJ. Soedradjad DjiwandonoB. J. Habibie

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1998年12月31日，汇率几乎正好是8,000印尼盾兑1美元。印度尼西亚当年的GDP损失了13.5%。

1999年，政府通过推出盈富基金开始出售这些股票，获利约300亿港元（40亿美元）。

在危机最严重的时期，菲律宾GDP收缩了0.6%，但到2001年增长了3%，尽管2001年约瑟夫·埃斯特拉达政府发生了丑闻，最著名的是“jueteng”丑闻，导致菲律宾证券交易所的主要指数PSE综合指数从1997年3,448点的高位跌至1,000点。

到2001年，泰国经济已经复苏。

比索从危机开始时的1美元兑26比索跌至1998年初的46.50比索，到2001年7月跌至53比索。

不断增加的税收收入使该国能够在2003年平衡预算并偿还国际货币基金组织（IMF）的债务，比原计划提前了四年。

与1997年的经常账户相比，到2005年，马来西亚估计有140.6亿美元的盈余。

2005年，随着固定汇率制度的取消，最后一批危机措施被移除。但与危机前不同的是，它似乎不是自由浮动，而是像新加坡元一样的管理浮动。

2010年10月，泰铢继续升值至29泰铢兑1美元。