بعد إجراء الانتخابات العامة لعام 1923، طلبت سبع جمعيات ليبرالية من تشرشل الترشح كمرشح لها، واختار ليستر ويست، لكنه لم يفز بالمقعد. تولى السلطة حكومة عمالية بقيادة رامزي ماكدونالد. كان تشرشل يأمل في أن يهزمهم تحالف المحافظين والليبراليين. عارض بشدة قرار حكومة ماكدونالد بإقراض روسيا السوفيتية وخشي توقيع معاهدة أنجلو سوفيتية.
خلال هذه الفترة، قرأ بشغف وتأثر بأعمال أوزوالد سبينجلر، فيودور دوستويفسكي، وهيوستن ستيوارت تشامبرلين، الكاتب الألماني المولود في بريطانيا الذي كان كتابه أسس القرن التاسع عشر (1899) أحد الأعمال القياسية في اليمين المتطرف في ألمانيا. كما بدأ في دراسة تخصص "الدراسات الاجتماعية" وقراءة أعمال كارل ماركس وفريدريك إنجلز وروزا لوكسمبورغ وأوغست بيبل وغوستاف نوسكي. وفقًا للمؤرخ الألماني بيتر لونجيريش، عكست يوميات جوبلز من أواخر عام 1923 إلى أوائل عام 1924 كتابات رجل كان معزولًا منشغلًا بقضايا "دينية-فلسفية"، وكان يفتقر إلى الشعور بالاتجاه. وتظهر يومياته في منتصف ديسمبر 1923 أن جوبلز كان يتحرك نحو حركة فولكيش القومية.