ラムゼイ・マクドナルドの労働党政権が増税を行う

赤字の拡大と均衡予算への要求により、ラムゼイ・マクドナルド率いる労働党政権は2400万ポンドの増税と9600万ポンドの歳出削減を実施した。最も物議を醸したのは失業手当の20%削減（総額6400万ポンド）であった。当時の英国の公的債務はGDPの180%に達しており、その大部分は第一次世界大戦の費用によるものであった。世論の反発により、労働党は1931年10月の選挙で事実上壊滅することになる。

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